20230829-华创证券-芯能科技-603105.SH-2023年半年报点评_光伏业务量利齐增_看好长期成长空间_5页_606kb

业绩概况

• 2023年上半年营收332亿元，同比增长1266%；净利润109亿元，同比增长3593%。
• 光伏业务量利齐增，收入、毛利同比分别增长1675%、1776%；自持分布式光伏电站并网容量约782MW，同比增长1813%。

财务数据亮点

• 财务费用率同比下降304个百分点，主要因低息贷款置换及成本管控。
• 投资建议：维持“强推”评级，目标价1729元，较当前价1383元有25%上涨空间。

业务发展

• 光伏项目储备充足，在建及待建项目约169MW。
• 布局储能领域，计划推进工商业储能运营及户用储能产品研发。

财务预测

• 预计2023-2025年归母净利润分别为262/343/428亿元，增速370%/306%/250%。
• 基于33xPE估值，目标市值8646亿元，目标价1729元。