20160121-中国泛海证券-华富证券研报_11页_1mb

报告摘要

華富證券研報總結

核心內容概述

本報告於2016年1月21日發布，主要分析了香港及內地股市表現、美股動態、以及部分上市公司的具體情況。此外，還涉及了市場焦點、行業動態與投資建議等內容。

主要市場表現

香港股市

香港股市表現低迷，成為亞太地區表現最差的市場之一。
恒生指數全日下跌749.51點或3.82%，創逾一年新低。
成交額逾900億港元，下跌股份數目近千六隻，創新低股份達312隻。
多隻藍籌股創下歷史新低，包括煤氣、九倉、匯控、恒生、恒基等。
石油股持續下跌，「三桶油」（中石化、中海油、中石油）跌幅達6.95%至6.00%。
博彩股受壓，銀娛、金沙、永利等跌幅均超5%。

美股

美股收市跌幅收窄，道指低收近1.6%。
國際油價跌至近13年低位，市場對全球經濟前景憂慮，拖累股市表現。

關鍵行業動態

光伏行業

聯合光伏與海潤光伏的併購爭議持續，聯合光伏提出7億人民幣索償。
海潤光伏未能如期交付電站，導致合約陷入僵局。
這起事件對雙方造成負面影響，招商新能源的目標受阻，海潤則面臨法律與財務壓力。

乳業行業

蒙牛乳業因經營壓力及國際奶源進口增加，提出提前收回合作牧場投資。
此舉引起合作牧場主不滿，可能導致未來倒奶、殺牛等現象加劇。
行業面臨庫存壓力與盈利挑戰，專家建議加工企業需讓利給上游養殖行業。

公司業績與投資建議

迅銷集團（06288）

首季營運表現不佳，日本地區銷售受氣候影響，同店銷售倒退11.9%。
收入與經營溢利均出現下滑，集團下調2015/16財年預測。
海外業務表現不俗，GU品牌成為主要增長引擎。
投資建議為「持有」，目標價為26.20元。

市場數據與回購資訊

回購資訊

多家公司進行股份回購，包括聯合集團、中國燃氣、協合新能源等。
回購總金額巨大，反映市場對企業價值的認可與信心。

沽空數據

多隻藍籌股沽空金額高，如匯豐控股、中國銀行、香港交易所等。
沽空比例高達17%至52%，反映市場對某些股票的賣壓。

重要經濟數據

美國12月季調後CPI按月意外轉跌0.1%，核心CPI按月升0.1%。
巴西央行維持指標利率不變，因經濟衰退壓力。
中國12月M2貨幣供應年率為15.2%，規模以上工業增加值年率為5.9%。
中國12月社會消費品零售總額年率為11.1%，與預期接近。

投資建議總結

股票代號	公司	評級	目標價
00001	長和	持有	N.A.
00002	中電控股	持有	N.A.
00003	香港中華煤氣	持有	N.A.
00004	九倉	持有	N.A.
00005	汇丰控股	持有	N.A.
00006	電能實業	持有	N.A.
00011	恒生銀行	持有	N.A.
00012	恒基地產	持有	N.A.
00016	新鴻基	持有	N.A.
00017	新世界發展	持有	N.A.
00019	太古A	持有	N.A.
00023	東亞銀行	持有	N.A.
00027	銀娛	持有	N.A.
00056	聯合地產	持有	N.A.
00054	合和實業	持有	N.A.
00054	合和實業	持有	N.A.
00086	新鴻基公司	持有	N.A.
00083	信置	持有	N.A.
00101	恒隆	持有	N.A.
00144	招商局國際	持有	N.A.
00151	中國旺旺	持有	N.A.
00267	中信	持有	N.A.
00293	國泰航空	持有	N.A.
00386	中石化	持有	N.A.
00388	香港交易所	持有	N.A.
00494	利豐	持有	N.A.
00686	聯合光伏	持有	N.A.
00694	北京首都機場	持有	N.A.
00700	腾讯控股	持有	N.A.
00762	中國聯通	持有	N.A.
00939	建設銀行	持有	N.A.
00941	中國移動	持有	N.A.
01088	中國神華	持有	N.A.
01880	百麗國際	持有	N.A.
01928	金沙中國	持有	N.A.
02318	中國平安	持有	N.A.
02388	中銀香港	持有	N.A.
02628	中國人壽	持有	N.A.
03328	交通銀行	持有	N.A.
03988	中國銀行	持有	N.A.
00522	ASM太平洋	持有	N.A.
00623	中視金橋	持有	N.A.
00878	金朝陽集團	持有	N.A.
00992	聯想集團	持有	N.A.
01007	大慶乳業	持有	N.A.
01044	恒安國際	持有	N.A.
01109	华润置地	持有	N.A.
01113	長實地產	持有	N.A.
01299	友邦保險	持有	N.A.
01358	普華和順	持有	N.A.
01910	新秀麗	持有	N.A.
01913	普拉達	持有	N.A.
01919	中國遠洋	持有	N.A.
02007	碧桂園	持有	N.A.
02314	理文造紙	持有	N.A.
02689	玖龍紙業	持有	N.A.
03368	百盛集團	持有	N.A.
00495	百利大	持有	N.A.
00635	彩星集團	持有	N.A.
008169	環康集團	持有	N.A.
00778	置富產業信託	持有	N.A.
00535	金地商置	持有	N.A.
01733	永暉控股	持有	N.A.
08122	德萊建業	持有	N.A.