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文档总结

一、宏观策略

1.1 汇率与政策

• 人民币汇率问题：人民币面临贬值压力，市场预期若美元维持强势，贬值幅度可能在5.5%-6%之间。市场分歧在于贬值节奏，倾向于缓慢贬值以避免引发“货币竞争”和资金持续外流。
• 港币汇率问题：港币对美元贬值幅度较大，引发市场对其是否放弃联系汇率的猜测。港币贬值受人民币贬值影响，但作为国际金融中心，港币脱钩美元不可能一蹴而就。
• 央行货币政策：央行通过多种工具（如逆回购、MLF、SLO）投放大量流动性，引导利率下行，但未直接“降准降息”，可能是出于对人民币贬值预期的考虑，以避免加剧贬值压力。

二、行业及个股点评

2.1 浙商医药：星河生物

• 业绩表现：2015年净利润为1000-1500万元，同比增长103.41%-105.11%。
• 转型举措：剥离不良资产，关停低效生产基地，保留韶关和西充基地；改进技术，提高产品品质及生物转化率；处置闲置资产，压缩费用，实现扭亏为盈。
• 未来展望：与医疗机构合作共建肿瘤治疗中心，布局高端医疗设备；新增全资子公司玛西普，预计未来三年扣非净利润分别为6000万元、10187万元、12866万元；股价在1月4日至20日期间下跌12.67%，但整体表现优于创业板。
• 估值预期：考虑增发后股本，股价仍有较大上升空间。

2.2 浙商汽车：模塑科技

• 业务情况：公司是国产宝马、奔驰在华唯一保险杠供应商，2015年纯主业净利润预计2.5亿元，同比增长14%。
• 客户结构：高端客户（奔驰、宝马）占公司利润约50%，中端客户（通用、大众）占35%，其余占15%。
• 未来增长点：2016年计划推出新车型，与国产陆虎、沃尔沃洽谈合作；海外配套潜力大，已在墨西哥投资建设产能。
• 估值分析：保守估算公司估值底为60亿元，考虑金融资产、主业及医院估值，当前股价仍有较大上升空间。
• 定增解禁：2016年2月10日有近4000万股解禁，需关注流动性变化。

2.3 浙商保险：保监会拟限制高现价产品

• 政策调整：保监会拟修订高现价产品监管规定，限制3年以内高现价产品的开发与销售，自2016年10月1日起不得继续销售此类产品。
• 行业影响：高现价产品存续期缩短，将增加保险公司的退保成本和资金压力，可能拉高3年期业务成本，导致行业增速放缓。
• 监管逻辑：旨在控制高现价产品增速，降低风险，推动保险回归保障功能。
• 保险企业反应：大型保险公司总体支持政策，但希望过渡期延长；中小保险公司则希望维持原有定义。
• 风险提示：高现价产品存在“短钱长配”问题，对保险公司流动性、资产负债匹配和风险管理要求较高。

三、精选新闻、公告一览

3.1 浙商电气新能源

• 东方电子：子公司东方纵横在新三板挂牌，公司持股40%。
• 宝胜股份：收购东莞市日新传导科技股份有限公司100%股权。
• 格林美：与自然人及公司合作建设工业危险废物处置中心，增资4500万元。
• 科力远：2015年业绩预盈，净利润约500-1000万元。
• 特锐德：2015年业绩预告盈利，同比增长-20%~10%。
• 北京科锐：设立多个子公司，拓展电力技术开发与转让业务。
• 永大集团：与新华康签署战略合作框架协议，布局互联网金融、财富管理等领域。

3.2 浙商半导体

• 市场表现：上证综指、深证成指、创业板指均下跌，费城半导体指数微涨。
• 公司动态：
  • 大唐电信提名董事候选人，聘任副总经理。
  • 盈方微解除股票质押式回购交易。
• 行业动态：
  • Microchip收购Atmel，金额35.6亿美元。
  • 中芯国际将发布2015财年第二季度财报。
  • AMD第一季度营收预测低于预期，主因游戏机图形芯片需求下降及中国经济放缓。
  • 中国集成电路知识产权联盟成立。
  • 2015年全球半导体购并额达1250亿美元。
  • 苹果A11芯片订单或被台积电拿走，三星半导体将受影响。

3.3 浙商通信

• 公司公告：
  • 东方国信非公开发行股票申请获证监会通过。
  • 高鸿股份发行债券，票面利率4.30%。
  • 慧球科技监事会职工代表监事变更。
  • 大唐电信聘任副总经理，提名董事候选人。
• 行业动态：
  • 上海贝尔在GPON集采项目中标，体现技术优势。
  • 中兴通讯与努比亚战略合作，未来三年在苏宁渠道销售1000万台手机。

3.4 浙商中小盘

• 公司公告：
  • 华塑控股2015年净利润1200万-1800万元，每股收益0.0145元-0.0218元。
  • 日机密封2015年净利润同比下降5%-15%。
  • 科力远预计2015年扭亏为盈，净利润500万-1000万元。
  • 金一文化与张万福珠宝签订战略合作协议。
  • 苏试试验2015年净利润同比增长18%-28%。
  • 宝馨科技成功研发晶硅电池湿化学水平自动化设备。

四、股票投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅10%-20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨跌幅在-10%~10%之间；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅10%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨幅10%以上；
  • 中性：行业指数涨跌幅在-10%~10%之间；
  • 看淡：行业指数跌幅10%以下。
• 说明：投资评级为相对评级，不构成具体投资建议，投资者应独立评估。

五、法律声明及风险提示

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