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工业自动化系统与国企改革投资分析总结

核心内容

本报告聚焦于工业自动化系统与国企改革两大主题，结合市场观察、业绩跟踪与主题投资机会，为投资者提供策略建议。同时，报告还列举了招商证券近期重点推荐的股票组合，供参考。

主要观点

1. 市场观察

• 市场风格淡化：本周市场呈现补涨、轮涨、普涨的态势，风格与行业分化逐渐减弱。
• 监管趋严：证监会与国资委近期加强监管，如发布关于新投资者激增与全民炒股风险的问答，以及专项执法行动，券商调整融资融券折算率，银监会对伞形信托和银行配资进行监管。
• 定增加速：4月当月定增预案金额达3344亿元，环比增长超60%，市场预期下个月可能突破4500亿元。
• 投资者情绪：多数投资者仍处于恐高状态，短期调整可能被市场视为抄底机会，但中期调整仍需明确信号。

2. 业绩跟踪

• 上市公司业绩增速普遍下调：主板、中小板、创业板的业绩增速一致预期均出现下调。
• 行业分化明显：
  • 景气度较高：交运、医药生物、电子等行业表现良好。
  • 业绩边际改善：化工、食品饮料等行业的盈利改善明显，分析师调高盈利预测。
• 创业板与中小板差异显著：创业板平均增速为18.3%，预增比例达63.6%；中小板平均增速为52.3%，预增比例为48.6%。

3. 主题投资机会

工业4.0主题之三：自动化控制系统

• 行业背景：工业自动化是涵盖传感技术、信息传输、软件集成、平台管理等技术的系统工程，正从局部自动化向全场自动化发展。
• 产业链结构：
  • 系统工程服务：包括方案设计、系统集成、实施与维护等。
  • 应用软件开发设计：如ERP、MES等。
  • 系统平台设计制造：包括PLC、DCS、HMI等。
  • 仪表和执行机构制造：如调节器、执行器等。
• 重点公司：汇川技术、海得控制、弘讯科技。
• 行业前景：预计2015年市场规模将超3500亿元，未来将受益于传统产业升级与新兴产业发展。

国企改革主题

• 市场预期升温：近期市场频繁出现央企整合传言，如铁路、核电、航运、军工等领域，整合符合行业发展规律与提升全球竞争力。
• 政策支持：国企改革是政策导向的重点，地方国企改革方面，上海国企改革进展值得持续关注。
• 重点公司：百联股份、隧道股份、仪电电子、中华企业、南钢股份、三钢闽光、八一钢铁、中航资本、中航机电、宝胜股份、中直股份、中航动力、成发科技。
• 整合逻辑：通过整合提升效率与竞争力，如南北船合并、军工资产证券化等。

关键信息

市场与策略

• 市场策略：当前主基调是寻找补涨机会，推荐关注银行、食品饮料、周期行业。
• 中期调整信号：需等待明确信号判断中期调整是否到来。
• 风险提示：监管动作可能影响市场波动，但不会改变A股上涨格局。建议投资者关注高估值股票的回调机会，转投低估值的一、二线蓝筹股。

行业与个股推荐

• 重点推荐股票（2015.04.22-2015.04.28）：
  • 大族激光、长盈精密、大富科技、航天电器、南方航空、海能达、用友网络。
• 近期重点推荐一览（2015年4月28日）：
  • 电子：立讯精密（鄢凡）
  • 传媒：思美传媒（顾佳）
  • 计算机：银江股份（郝彪）
  • 通信：金信诺（王林）
  • 医药：复星医药（张同）
  • 白酒：洋河股份（董广阳）
  • 服装：富安娜（王薇）
  • 军工：中航机电（王超）
  • 农业：北大荒（黄珺）
  • 家电：小天鹅（纪敏）
  • 汽车：比亚迪（汪刘胜）
  • 旅游：中国国旅（李东）
  • 有色：包钢股份（彭波）
  • 钢铁：三钢闽光（张士宝）
  • 化工：诺普信（李辉）
  • 石化：东华能源（柴沁虎）
  • 建材：道氏技术（王晶晶）
  • 建筑：苏交科（黄磊）
  • 交运：东方航空（常涛）
  • 机械：长荣股份（刘荣）
  • 银行：招商银行（肖立强）

估值与投资评级

• 投资评级定义：
  • 短期评级：强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
  • 长期评级：A（高于行业）、B（与行业一致）、C（低于行业）。
  • 行业评级：推荐、中性、回避。

结构与趋势

• 行业趋势：
  • 交运、医药生物、电子等行业的景气度较高，建议重点关注。
  • 化工、食品饮料等行业盈利边际改善，分析师调高盈利预测。
• 投资逻辑：
  • 工业自动化：受益于制造业升级与政策支持，未来成长空间广阔。
  • 国企改革：政策驱动下，整合预期明确，重点公司值得关注。

总结

本报告强调了工业自动化与国企改革两大主题的持续关注价值，指出当前市场仍以补涨为主，但需等待明确信号判断中期调整。在行业层面，交运、医药生物、电子等景气度较高，化工、食品饮料等盈利改善明显，建议投资者在这些行业中寻找机会。同时，重点推荐了多只股票，涵盖多个行业，投资者可根据自身风险偏好进行选择。