20240615-中邮证券-有色金属行业报告_衰退预期下黄金反弹_看好24H2金价走势_14页_975kb

有色金属行业周报总结（2024年6月15日）

本周有色金属行业整体表现以有色金属板块为例，跌幅为19%。贵金属反弹是亮点，COMEX黄金上涨161%，白银上涨12%，主要由于美国经济衰退预期升温，降息节奏加速。铜价相对疲软，上涨0.25%，但库存累库11,475吨，需求不振担忧未缓解。锡和锑价维持高位，锡因供应恢复和苹果AI手机需求乐观小幅上涨，锑价上涨2.36%，市场接受度增强。铝和锂价下跌，铝需求淡季供应充足，库存去库；锂价承压，碳酸锂供应增加，需求备货完成，价格下跌26.7%。

全球交易所库存显示，铜、铅、镍以累库为主，其他金属如铝、黄金、白银以去库为主。铜库存累库11,475吨，铅库存累库18,681吨；铝库存去库12,846吨，黄金库存去库175万盎司。公司公告方面，多家企业如中润资源、焦作万方、博威合金发布分红或探矿权更新，但市场关注宏观风险。

投资建议关注中金黄金、紫金矿业等黄金企业，以及锡业股份、立中集团等。风险包括宏观经济波动、需求不及预期和供应超预期释放。分析师维持行业“强于大市”评级，强调需谨慎投资。

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