20211205-华安证券-有色金属行业周报_供给扰动加剧_钴价有望持续上涨_16页_1mb

供给扰动加剧，钴价有望持续上涨

核心内容概述

本报告分析了2021年12月5日有色金属行业走势及市场动态，指出行业整体表现偏弱，但部分板块如新能源金属和稀土磁材表现较好。报告重点分析了基本金属、新能源金属、稀土磁材和贵金属的市场表现，并对相关投资标的提出建议。

主要观点

• 行业整体表现：本周有色金属板块跑输大盘，跌幅为0.27%，而上证指数、深证成指和沪深300分别上涨1.22%、0.78%和0.84%。
• 板块走势：其他稀有小金属板块涨幅最大，为5.35%；钨、磁性材料和黄金板块跌幅居前，分别为4.49%、2.98%和2.49%。
• 基本金属走势：
  • LME铜、锌、铅下跌，铝、锡、镍上涨。
  • 国内现货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡价格均有不同程度下跌。
  • SHFE铜库存下降13.74%，全球总库存仍处于低位，支撑铜价底部。
• 新能源金属走势：
  • 钴价稳定上涨，长江现货钴价为45.70万元/吨，上涨2.70%。
  • 锂价维稳，碳酸锂和氢氧化锂价格基本持平。
  • 钴和锂供应紧张，预计价格将维持上涨趋势。
• 稀土磁材走势：
  • 稀土市场均价上涨1.16%，钕铁硼价格基本稳定。
  • 工信部和市场监管总局发布电机能效提升计划，推动钕铁硼需求增长。
• 贵金属走势：
  • 黄金和白银价格均下跌，COMEX黄金价格下跌0.47%，白银价格下跌1.09%。
  • 市场对高通胀担忧及美联储加速Taper预期影响金价。
• 投资建议：
  • 增持：钴产业一体化布局的华友钴业、寒锐钴业；高锂资源自给率的赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的永兴材料、江电特机；锂辉石相关标的川能动力。
  • 建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、明泰铝业。

关键信息汇总

基本金属

贵金属

新能源金属

稀土磁材

风险提示

• 需求不及预期：下游消费可能因经济环境变化而低于预期。
• 上游矿山超预期供给：矿山产量可能超出预期，导致价格下行。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业产生重大影响。

投资评级说明

• 行业评级：增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因信息不足或存在重大不确定性无法给出明确评级。

重要声明

• 本报告信息来源于公开渠道，分析师不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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