有色金属行业：钴价加速上涨，铜矿罢工加剧-20180318-广发证券-20页-1mb

有色金属行业总结

核心内容概述

本报告分析了2018年3月10日至3月16日期间，中国有色金属行业的主要动态与市场表现。重点涵盖工业金属、电池材料、贵金属、小金属及稀土等子行业，并关注了相关上市公司公告及股东会安排。

主要观点

1. 工业金属与贵金属

• 铜价上涨：刚果(金)提升钴资源税并宣布钴为战略矿产，推动钴价上涨，同时铜矿罢工潮加剧，导致供给紧张，铜价有望继续上涨。关注企业包括：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业。
• 铅锌价格承压：两会期间环保督察延续，铅锌供给增量有限，价格表现疲软，关注企业包括：驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业。
• 铝价受政策影响：工信部对2017年专项监察中发现能耗超标违规的电解铝企业加强节能监管，铝价或受政策影响波动。
• 锡镍震荡上升：受美元指数震荡及库存下降影响，锡镍价格可能震荡上升。
• 金价短期震荡：美联储加息预期与地缘政治避险需求交织，金价短期呈现震荡走势。
• 稀土行业整顿持续：稀土行业继续整顿，磁材需求向好，支撑部分稀土价格。

2. 电池材料

• 钴价加速上涨：国内外钴价上涨，长江钴上涨4.8%至65.5万元/吨，MB低级钴、高级钴分别上涨至42.5、43美元/磅。
• 锂价稳定：碳酸锂价格维持在16.6万元/吨，锂价整体持稳。
• 关注企业：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、威华股份。

3. 小金属与稀土

• 价格持稳：整体价格持稳，部分小金属如锗微涨1.47%。
• 稀土行业整顿：赣州召开废弃稀土矿山治理推进会，稀土行业整顿继续，对钨价形成支撑。
• 关注企业：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。

关键信息

本周市场表现

• 有色指数上涨0.92%，优于上证综指（下跌1.13%）。
• 锂板块涨幅最大：上涨5.91%。
• 铅锌板块跌幅最大：下跌1.37%。
• 工业金属及贵金属：铅涨幅最大（0.50%），镍涨幅最大（11.11%），锡次之（5.53%）。
• 小金属及稀土：锗涨幅最大（1.47%），锂跌幅最大（-2.35%）。

上市公司公告重点

• 天齐锂业：获准公开发行不超过10亿元的公司债券。
• 华友钴业：变更部分募集资金用途，投资建设新能源材料智能制造基地。
• 盛屯矿业：2017年净利润同比增长223.67%，业绩表现强劲。
• 江西铜业、云南铜业、洛阳钼业：铜矿罢工影响供给，推动价格上涨。
• 湖南黄金：子公司高新技术企业重新认定，享受税收优惠政策。
• 正海磁材：控股股东质押股份，影响公司融资能力。
• 东方金钰、银邦股份、豫金刚石、万邦德：均涉及重大资产重组，部分继续停牌。
• 楚江新材：回购股份用于股权激励，显示公司对未来发展信心。
• 江特电机：巴尔德山锂矿项目顺利投产，保障原材料供应。

股东会安排

• 下周股东会：涉及云南铜业、坤彩科技、锌业股份、云海金属、盛屯矿业、博威合金、沃尔核材、宏创控股、西藏珠峰、方大炭素、明泰铝业等公司，审议年度报告、利润分配、关联交易、募集资金使用等事项。
• 下月股东会：包括英洛华、四通新材、山东黄金等公司，内容涵盖财务报告、董事会及监事会工作报告、利润分配、公司章程修订等。

风险提示

1. 国内政策执行力度不及预期：政策落地不及预期可能影响行业运行。
2. 金属价格大幅波动：价格波动可能对上市公司业绩造成不利影响。
3. 全球经济复苏缓慢：全球经济疲软可能影响有色金属需求。
4. 铜、铅、锌供给大幅增加：供给增加可能对价格形成压力。

行业评级

• 行业评级：买入
• 公司评级：买入（与行业一致）

重点关注公司

• 锂钴板块：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、威华股份
• 铜板块：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业
• 铅锌板块：驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业
• 锡板块：锡业股份

报告信息

• 报告日期：2018-03-18
• 分析师：巨国贤（S0260512050006）
• 联系方式：0755-82535901，juguoxian@gf.com.cn
• 相关研究：
  • 广发有色新材料：金价短期震荡，钼价小幅稳步上涨（2018-03-14）
  • 广发有色新材料周报-锂钴行业趋势不变，基本金属大周期继续（2018-03-11）
  • 广发报告-行业跟踪-锂电材料周报（十八）：海外锂巨头看多未来锂市需求（2018-03-09）

图表索引

• 图1：过去一个月有色行业指数与大盘指数比较
• 图2：本周有色各子行业表现
• 图3：本周各大行业涨跌比较
• 图4：本周涨幅前10公司
• 图5：本周跌幅前10公司
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌（%）
• 图7：小金属及稀土周涨跌（%）

报告来源

• 数据来源：Wind资讯、广发证券发展研究中心
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