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晨会集萃总结

核心内容概述

本份晨会集萃内容涵盖多个行业和公司，涉及市场分析、板块推荐、投资逻辑及具体股票评级调整。整体市场处于震荡状态，风险偏好偏低，板块选择比仓位管理更重要。市场从业绩驱动向政策驱动过渡，建议在调整中增加对政策驱动型主题的配置。同时，多个公司业绩表现亮眼，受到市场关注，部分公司因政策利好或业务扩张被给予买入或增持评级。

主要观点

1. 市场分析

• 市场震荡：当前市场处于震荡状态，指数在3300点以下震荡，存在明显压力位，但市场动能依然强劲。
• 风险偏好偏低：短期内市场不宜乐观，建议关注政策驱动型主题，特别是5月15日一带一路峰会前的相关概念股。
• 板块选择：板块选择远重于仓位管理，盈利因子在一季度表现突出，但5月份后将进入业绩披露真空期，市场驱动因素发生变化。

2. 重点推荐

• 新坐标：下跌6%，吸引力凸显，技术实力强，市占率高，新产品单车价值量翻10倍，预计2017-2018年EPS分别为1.95元和4.09元，目标价123元，上涨空间46%。
• 弘亚数控：Q1业绩增长超预期，预计增长1.5倍，受益于地产周期、消费升级和进口替代，建议坚定推荐。
• 浙江鼎力：基本面稳定，预计2017-2018年净利润2.6亿和3.8亿，建议买入，未来3-5年有望成为全球巨头。
• 中颖电子：16年年报显示营收增长25.85%，净利润增长116.2%，AMOLED驱动芯片是长期增长推手，看好锂电池管理芯片和AMOLED驱动芯片业务。
• 思创医惠：智慧医疗推动业绩高增长，AI+医疗卡位优势明显，预计17-19年EPS分别为0.58、0.71、0.90元，目标价29元，对应17年PE50倍，给予“增持”评级。
• 中国中车：受益于一带一路战略，海外业务增长明显，预计17-19年EPS分别为0.46、0.49、0.56元，给予买入评级。
• 天山股份：受益于一带一路及新疆基建，预计17-18年EPS分别为0.84、1.26元，给予买入评级。
• 兔宝宝：受益于三四线城市消费升级，16年营收增长62.56%，净利增长166.52%，预计17-18年EPS分别为1.14、1.56元，给予买入评级。
• 大北农：饲料景气来临，盈利能力提升，预计17-18年EPS分别为0.31、0.39元，给予买入评级。
• 牧原股份：出栏规模快速增长，猪价高位推动盈利增长，预计17-18年EPS分别为0.66、0.92元，给予买入评级。

关键信息

1. 行业与公司动态

• 汽车板块：上汽集团进军7座中大型SUV市场，国产化途昂价格“亲民”，预计17-18年EPS分别为3.19、3.55元，对应PE为8X、7X，给予买入评级。
• 机械军工：中国中车和中国中冶受益于一带一路，海外订单增长，预计17-19年EPS分别为0.46、0.49、0.56元和0.29、0.31、0.34元，分别给予买入和增持评级。
• 有色：山东黄金成本优势显著，预计17-19年净利润分别为15.19亿、17.71亿和18.75亿，隐含估值超40倍，给予“增持”评级。
• 农业：唐人神、普莱柯、大北农、牧原股份等公司业绩增长明显，预计17-18年EPS分别为0.66、0.92元，0.50、0.67元，0.31、0.39元，0.66、0.92元，分别给予买入和增持评级。
• 交运：广深铁路受益于铁路改革，预计17-19年EPS分别为0.13、0.14、0.16元，给予买入评级。南方航空业务量稳定增长，油价和汇率改善，预计17-18年EPS分别为0.54、0.58元，维持目标价9.22元，对应PE17倍、15.8倍。
• 基础化工：华鲁恒升尿素拖累业绩，但化工产品盈利能力提升，预计17-19年归母净利分别为11.4亿、15.1亿、16.3亿，给予买入评级。
• 钢铁：本钢板材、马钢股份、鞍钢股份受益于供给侧改革和环保限产，预计17-19年EPS分别为0.67、0.75、0.82元，0.34、0.38、0.41元，0.66、0.74、0.80元，分别给予买入和增持评级。
• 建材：青龙管业受益于一带一路，预计17-19年EPS分别为0.14、0.22、0.25元，给予买入评级。天山股份作为新疆水泥标的，预计17-18年EPS分别为0.84、1.26元，给予买入评级。
• 电子：中颖电子和华鲁恒升表现突出，业绩增长明显，分别给予买入和增持评级。
• 通信：科华恒盛一季度业绩符合预期，IDC及新能源业务增长，预计17-18年EPS分别为0.84、1.08元，给予买入评级。
• 医药生物：普莱柯、中顺洁柔、海信科龙等公司业绩改善，预计17-18年EPS分别为0.50、0.67元，0.76、0.93元，1.40、1.43元，分别给予买入和增持评级。
• 金融：鲁信创投、国瓷材料、天壕环境等公司因业务拓展和政策利好，给予买入或增持评级。
• 其他：环球医疗因港股通暂停交易下跌，但基本面稳定，建议关注其融资租赁业务增长；腾讯控股、中兴通讯等因行业增长和业务拓展，给予买入或增持评级。

评级调整

总结

晨会集萃聚焦多个行业与公司，核心观点包括：

• 市场震荡，风险偏好偏低，建议关注政策驱动型主题。
• 重点推荐新坐标、弘亚数控、浙江鼎力、中颖电子、思创医惠、中国中车、天山股份、兔宝宝、大北农、牧原股份等公司。
• 评级调整中，鞍钢股份、北大荒、本钢板材、山东黄金、马钢股份、华鲁恒升、广深铁路、唐人神、普莱柯、联明股份等公司被给予买入或增持评级。
• 多个公司受益于一带一路、消费升级、供给侧改革、环保限产等政策利好，业绩增长预期明确。

整体来看，市场在震荡中仍具潜力，政策驱动型行业和公司值得关注，重点关注业绩增长、技术优势和战略布局。