20221117-大越期货-聚烯烃早报_16页_646kb

报告摘要

聚烯烃早报总结

一、LLDPE分析

1. 基本面

美国10月CPI为7.7%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
国务院优化防控措施通知发布，有利于经济回暖。
外盘原油夜间震荡下跌，对市场形成一定压制。
国内PMI为49.2，小幅回落，显示经济活动仍偏弱。
油制利润差，成本端支撑较强。
供应端：近期有装置停车及重启，开工率小幅波动，暂无新装置投产。
需求端：下游平均开工率显著低于往年，农膜需求尚可，其余下游需求回落，后续逐渐步入淡季。
现货价格：LL交割品现货价为8160元/吨，无变化。
基本面整体：中性。

2. 基差

LLDPE主力合约2301基差为213元/吨，升贴水比例为2.7%，偏多。

3. 库存

PE综合库存为46.7万吨，无变化，库存水平中性。

4. 盘面

LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

5. 主力持仓

LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

6. 预期

PE走势：受原油及宏观市场影响较大，宏观环境转好但需求仍偏弱，成本支撑较强。
原油夜间震荡下跌，预计LLDPE今日走势震荡偏空。
操作建议：LL2301日内7790-8030区间震荡偏空操作。

7. 风险点

主要风险：原油大幅波动、疫情反复。

8. 利多与利空因素

利多：油制利润低，成本支撑强。
利空：国外强硬加息进程、旺季需求回落。
主要逻辑：成本支撑，需求回落。

二、PP分析

1. 基本面

美国10月CPI为7.7%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
国务院优化防控措施通知发布，有利于经济回暖。
外盘原油夜间震荡下跌，对市场形成一定压制。
国内PMI为49.2，小幅回落，显示经济活动仍偏弱。
油制利润差，成本端支撑较强。
供应端：下周部分装置重启，整体供应预计增加，美金盘偏弱。
需求端：下游平均开工率低于往年，BOPP需求小幅震荡，其余下游需求一般，按需采购。
现货价格：PP交割品现货价为7930元/吨，下跌20元。
基本面整体：中性。

2. 基差

PP主力合约2301基差为146元/吨，升贴水比例为1.9%，偏多。

3. 库存

PP综合库存为51.6万吨，无变化，库存水平偏空。

4. 盘面

PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

5. 主力持仓

PP主力持仓净多，减多，偏多。

6. 预期

PP走势：受原油及宏观市场影响较大，宏观环境转好但需求仍偏弱，成本支撑较强。
原油夜间震荡下跌，预计PP今日走势震荡偏空。
操作建议：PP2301日内7620-7870区间震荡偏空操作。

7. 风险点

主要风险：原油大幅波动、疫情反复。

8. 利多与利空因素

利多：油制利润低，成本支撑强。
利空：国外强硬加息进程、下游需求一般。
主要逻辑：成本支撑，需求一般。

三、现货行情与期货盘面对比

地区	价格（元/吨）	变化	主力合约	价格（元/吨）	变化	类型	数量（万吨）	变化
交割品	8160	0	01合约	7946	51	仓单	3413	0
LL进口美金	876	0	基差	214	-51	PE综合库存	46.7	0.0
LL进口折盘	7576	0	L01	7946	51	两油库存	57.67	0
LL进口价差	584	0	L05	7896	58	PE农膜	8600	0
L09	7807	35	-	-	-	-	-	-

地区	价格（元/吨）	变化	主力合约	价格（元/吨）	变化	类型	数量（万吨）	变化
交割品	7930	-20	01合约	7783	14	仓单	3939	0
PP进口美金	895	0	基差	147	-34	PP综合库存	51.6	0.0
PP进口折盘	7737	0	PP01	7783	14	两油库存	57.67	0
PP进口价差	193	-20	PP05	7751	24	BOPP膜	10100	0
PP09	7704	44	-	-	-	-	-	-

四、图表说明

L期现价格及基差：显示LLDPE现货与期货价格关系，基差偏多。
PP期现价格及基差：显示PP现货与期货价格关系，基差偏多。
仓单：反映期货市场持仓情况。
PE综合库存：库存维持中性水平。
PP综合库存：库存偏空。
PE生产现金流：显示生产端现金流状况。
PP生产现金流：显示生产端现金流状况。
聚烯烃内外价差：反映内外盘价格差异。

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