20240513-国联证券-长城汽车-601633.SH-品牌向上全面提速_全年出口冲击50万辆_3页_300kb

长城汽车（601633）品牌向上与出口分析总结

长城汽车于2024年5月6日发布4月产销快报，4月汽车销量达95万辆，同比增长18%，环比下降55%；1-4月累计销量370万辆，同比增长182%。公司品牌高端化提速，魏牌和坦克品牌销量强劲增长，分别同比增加877%和875%，4月销量合计占总销量比例达26.3%，提升12个百分点。高端车型销量占比增长，体现品牌向上战略。

出口领域保持高增速，4月海外销量36万辆，同比增长657%；累计海外销量129万辆，增长747%，出口占比达38.1%。公司设定2024年海外销售目标50万辆，依托全球网络布局支撑。

新能源车销量快速增长，4月新能源销售22万辆，同比增长509%；1-4月累计新能源销量82万辆，增长913%，新能源占比达23.7%，提升77个百分点。新产品如坦克700Hi4-T已推出，未来计划强化800V电驱系统和6C技术，提升新能源竞争力。

财务预测显示，2024-2026年预计营业收入年增26%-18%，归母净利润年增70%-14%。风险包括下游需求下降、竞争加剧、转型不及预期等。

总体，长城汽车在销量、品牌高端化、出口和新能源方面表现突出，未来成长潜力可观。