20241103-华泰期货-铅周报_部分冶炼厂存在环保检查_铅价震荡运行_7页

铅市场周报分析总结

铅市场本周整体呈现震荡运行态势。供应端，原生铅冶炼企业生产保持平稳，开工率为64.65%，但部分冶炼厂面临环保检查限制。再生铅方面，原料供应偏紧，因环保检查导致多地炼厂减产，如河南、安徽、河北等地。再生铅冶炼企业开工率下滑至43.51%，原料库存同比下降16.2万吨，成品库存小幅下降0.51万吨。

消费端，铅蓄电池需求小幅好转，周度开工率上升1.97%至75.43%，尤其汽车蓄电池市场受益于传统消费旺季，产销乐观；电动自行车电池需求一般，个别企业订单向好；储能领域订单平稳。整体铅锭社会库存呈上升趋势，截至10月31日库存达727万吨，较上周增加400吨，LME铅库存减少0.09万吨。

价格方面，伦铅价格下跌1.5%，至20385美元/吨；沪铅主力上涨4.2%，至16840元/吨。LME铅现货升贴水恶化，市场观望情绪浓厚。进口铅矿供应报价稀少，TC报价多为负值。

投资策略保持中性，建议短期采用高抛低吸策略。风险因素包括冶炼产量提升、国内消费可能下滑及流动性收紧的可能性。

铅周报|免责声明：本报告仅反映当日本预测，建议投资者独立决策，不影响自负风险。数据来源SMM等，报告内容时效性有限。

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