20250926-华泰期货-新能源及有色金属日报_冶炼厂节前随行就市出货_铅价仍维持震荡格局_7页_1mb

铅市场日报分析总结（2025-09-25）

市场概况

铅价整体维持震荡格局，冶炼厂节前随行就市出货，因下游补库需求尚未完全释放。市场数据显示，现货与期货交易均呈现小幅波动。

现货价格

• SMM1#铅锭现货价保持稳定，价格为16950元/吨。
• 其他地区：河南炼厂库存偏低，报价贴水100-130元/吨出厂；湖南报价升水0-20元/吨；广东报价升水30元/吨，伴随便向假期预售。
• 废料价格：废电动车电池9975元/吨，废白壳10075元/吨，废黑壳10350元/吨，均无变化。

期货市场

• 沪铅主力合约2511交易：开17085元/吨，收17090元/吨；成交46256手，持仓62847手；日内震荡，最高17145元/吨，最低17080元/吨。
• 夜盘：开17100元/吨，收17125元/吨，上涨0.09%。

库存与供需

• SMM铅锭库存总量4.6万吨，周环比下降0.83万吨。
• LME铅库存219550吨，日环比下降175吨。
• 再生铅与原生铅开工率稳，精废价差-75元/吨；铅蓄电池开工率稳定。

市场策略

建议逢低买入套保，价格区间为16800-17000元/吨，体现谨慎偏多观点。

风险因素

• 国内供给增加、消费不及预期。
• 海外流动性收紧。