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市場動態總結

核心內容

2018年5月24日，港股整體表現平穩，恒指上漲94點至30,760點，國指上漲61點至12,152點。市場表現反映出投資者對近期地緣政治事件（如美朝峰會取消）持謹慎態度，同時關注個別板塊的走勢。教育股受內地取消生育限制消息帶動，表現突出。水泥股因限產及強勁需求，被看好具備長期增長潛力。此外，市場資金流動方面，「北水」淨流出逾3億元人民幣，成交額下降22%，顯示投資者觀望情緒濃厚。

主要觀點

• 市場情緒：港股受美朝峰會取消影響，短線波動較大，但隨後市場情緒回穩。內地股市未見明顯反彈，顯示市場整體方向不清晰，投資者偏好個股。
• 教育股表現：K-12教育股受政策利好影響，表現強勁。其中，楓葉教育、宇華教育及民生教育均出現上漲，反映市場對教育行業的關注度提升。
• 水泥行業分析：水泥價格處於歷史高位，限產政策持續，市場逐步集中。行業評級為「與大市一致」，首選為中國建材、安徽海螺水泥-A及華潤水泥，因其具備較強的盈利能力和市場優勢。
• 技術分析：呷哺呷哺（520）與永達汽車（3669）均處於買入區間，技術指標顯示上行潛力，但需關注止蝕位。

關鍵信息

市場表現

• 恒指：收市價30,760點，上升94點，變動+0.3%，年初至今+2.8%。
• 國指：收市價12,152點，上升61點，變動+0.5%，年初至今+3.8%。
• 北水：淨流出3億元人民幣。
• 成交金額：總成交898.77億港元，下降22%。

個股表現

• 最大升幅：阿里影業（1.21港元，+32%）、中國環保能源（0.43港元，+25%）等。
• 最大跌幅：三愛健康集團（-17%）、民眾金融科技（-15%）等。
• 個股消息：部分公司如新秀麗、雅士利、雷士照明等股價出現下跌，並有個別公司發出盈警或盈喜。

水泥行業

• 限產政策：水泥行業因政策與市場因素導致供應過剩，限產持續，預計2018年水泥價格與盈利將保持強勁。
• 區域偏好：華東及華南地區因經濟增長與基礎設施投資，被視為水泥需求主要支撐區。
• 行業評級：重新首予水泥行業「與大市一致」評級，首選股為中國建材、安徽海螺水泥-A及華潤水泥。
• 成本控制：海螺集團因豐富的石灰石資源及優越的物流條件，具備較強的成本控制能力。
• 估值：中國建材（目標價13.40港元）與安徽海螺水泥（目標價55.40港元）具備上漲空間，受政策與行業前景支撐。

技術分析

• 呷哺呷哺（520）：
  • 買入區間：15.47至15.49港元
  • 上日收市價：15.36港元
  • 目標價：16.40／17.50港元
  • 止蝕位：下破14.80港元
  • 技術指標顯示股價處於上升通道，RSI上穿下降趨勢線，MACD上穿0水平，顯示買入信號。
• 永達汽車（3669）：
  • 買入區間：9.44至9.45港元
  • 上日收市價：9.39港元
  • 目標價：9.90／10.60港元
  • 止蝕位：下破8.80港元
  • 技術指標顯示股價上穿三角形與雲層，轉換線及基準線提供支持。

地緣政治與政策

• 美朝峰會取消：市場一度受影響，但後期美國語氣轉為溫和，認為不會對股市造成太大衝擊。
• 水泥政策：新疆及上海已禁止使用32.5品級水泥，可能成為行業升級的催化劑。

市場風險與催化劑

• 風險因素：若淡季限產不成功，水泥需求疲軟可能導致價格下跌。
• 行業催化劑：政策推動（如禁用32.5品級水泥）、行業整合及環境標準提升。

經濟數據與金融事件

• 經濟數據：包括美國耐久財訂單、中國工業利潤、歐元區M3貨幣供給等。
• 金融事件：如中交建被阻收購加拿大公司、雅居樂購地、俄鋁高管辭職等。

分析師資訊

• 葉國邦：分析中國水泥股，重點關注經營地區及行業集中度。
• 黃潔瓊：關注水泥行業的估值與盈利前景。
• 陳文韬：提供行業分析及投資建議。
• 陳珮CMT：提供技術分析建議，特別是呷哺呷哺與永達汽車。

信息披露與聲明

• 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited編製，僅供資訊用途，不構成買賣建議。
• 投資者應尋求財務顧問建議，以評估投資產品的適合性。
• 報告內容僅限於特定受眾，不得向不具專業投資資格的個人或機構發佈。
• 本報告受不同國家與地區的法律與監管限制，僅在特定條件下發佈。

附件與圖表

• 包括恒指走勢圖、水泥行業市盈率比較、煤炭價格走勢、熟料產能排名、個股估值分析等圖表。
• 這些圖表有助於理解行業走勢及個股表現。

重點結論

• 水泥行業因限產及需求支撐，被看好2018年全年表現。
• 教育股受政策利好影響，短線表現強勁。
• 市場整體情緒偏觀望，「北水」流出，成交減少。
• 技術分析顯示呷哺呷哺與永達汽車有買入機會，但需關注止蝕位。
• 地緣政治事件對市場影響有限，但投資者仍保持謹慎態度。