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市場動態總結

核心內容

2017年2月14日，港股持續走高，恒指收市升136點至23,710點，國指升132點至10,257點。大市成交達908億港元，市場氣氛樂觀，資金持續流入，落後板塊受到關注。美國即將推進自1986年以來最大規模的減稅措施，提振了港股表現。此外，中國兩會預計於3月3日及3月5日召開，可能聚焦國企改革、新經濟產業等主題。

主要觀點

• 市場走勢：港股受資金推動，表現強勁，但未見基本面支持，需警惕衝高後回吐風險。恒指下一阻力位為24,000點。
• 兩會影響：預期兩會將對混改概念股、環保、新能源及科網板塊產生正面影響，資金可能轉向這些板塊。
• 水泥行業：2017年水泥行業的關鍵催化劑為供應削減，政府將推行淘汰落後產能、執行環保標準等政策，預期熟料需求增加，水泥價格上漲。
• 基礎建設投資：新疆等地的基礎建設投資大幅增加，預期將對水泥需求形成支撐。
• 個股表現：廣深鐵路股份及北京首都機場股份被給予「買入」評級，目標價及止蝕位已明確。部分個股如華潤水泥、安徽海螺水泥表現優異，被視為首選股。
• 市場預測：預計2017年水泥需求增長3%，但供應可能減少，導致工業利用率提升至76%。

關鍵信息

水泥行業分析

• 政策推動：政府將啟動全國水泥及玻璃板塊的供應與環境督查，淘汰落後產能。
• 熟料產能：預計2017年將關閉4,000萬噸熟料產能，熟料供應凈減少25至30百萬噸。
• 價格預期：水泥價格預計將上漲，2017年平均水泥價格為318元/噸。
• 首選股：安徽海螺（914 HK）及華潤水泥（1313 HK）被視為首選，目標價分別為31.5港元及4.50港元。
• 行業數據：2016年水泥總產能達3,201百萬噸，2017年預計保持穩定，但利用率提升至76%。

市場動態

• 港股表現：恒指及國指持續上揚，成交暢旺，資金流入。
• 個股異動：多個個股表現突出，如寶勝國際（3813 HK）股價上升12.4%，舜宇光學（2382 HK）手機鏡頭出貨量上升88.4%。
• 市場評級：華潤水泥（1313 HK）被給予「買入」評級，目標價為4.50港元，市賬率為0.9倍。

經濟數據與金融事件

• 中國經濟數據：預計1月份CPI按年上升2.3%，PPI按年上升6.5%。
• 央行操作：人民銀行重啟逆回購操作，單日淨回籲900億元人民幣。
• 國際市場：美國及歐元區經濟數據顯示經濟活動持續，如MBA貸款申請指數、CPI及PMI等。

投資建議

• 水泥股：維持「跑贏大市」評級，安徽海螺及華潤水泥為首選。
• 其他板塊：關注混改概念股、環保、新能源及科網板塊，預計受兩會影響走強。
• 風險提示：市場走勢主要由資金推動，未見基本面配合，需警惕衝高後回吐風險。

附錄

• 技術分析：廣深鐵路股份（525 HK）及北京首都機場股份（694 HK）技術面表現強勁，預計股價將測試更高目標價。
• 市場評級與估值：市場評級圖及估值圖顯示水泥股估值較低，具備買入機會。
• 披露與聲明：報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited發佈，僅供信息參考，不構成買賣建議，並對信息的準確性不負責任。