20211224-瑞达期货-谷物期货周报_14页_1mb

市场研报总结

一、玉米市场分析

1.1 周度数据

1.2 多空因素分析

利多因素：

• 美国乙醇库存下滑，显示需求强劲，提振玉米市场。
• 新季玉米上市进度偏慢，种植成本高企，基层种植户看涨情绪高涨，囤粮待价现象较多。
• 中储粮高价收购及小麦价格偏强，给予玉米价格底部支撑。

利空因素：

• 乌克兰玉米产量将比2020年增加1010万吨，有望成为我国头号玉米供应国，对美玉米市场有所牵制。
• 基层种植户仍有卖粮变现需求，加工企业对潮粮采购积极性不高。
• 全国玉米主要产区售粮进度为28%，较上周增加3%，较去年同期偏慢11%。

1.3 周度观点策略总结

玉米期货2205合约本周高位回落，短期走势偏弱。虽然有利多因素支撑，但利空因素如乌克兰增产、新粮上市压力及卖压后移，对远期价格不利。建议暂且观望。

二、淀粉市场分析

2.1 周度数据

2.2 多空因素分析

利多因素：

• 玉米现货价格较为坚挺，对淀粉市场有所支撑。

利空因素：

• 企业开机率回升，玉米淀粉产量持续增加，但市场情绪悲观，新签订单量较少，下游需求疲软。
• 淀粉库存继续累积，截至12月22日，库存总量84.5万吨，较上周增加7.6万吨，增幅9.91%，月环比增幅23.21%，年同比增幅25.96%，处于历史同期最高水平。
• 淀粉成本支撑预期减弱，新粮上市压力较大。

2.3 周度观点策略总结

玉米淀粉市场整体走势偏弱，库存压力持续增加，导致回落幅度大于玉米。虽然有玉米现货支撑，但供需矛盾突出，市场情绪悲观。建议暂且观望。

三、市场数据与趋势

1. 全国玉米现货均价：截至12月23日，全国玉米现货报2743.10元/吨，周环比下降13.37元/吨。
2. 玉米期价与现价基差：报+37元/吨。
3. 玉米2205-2209合约价差：报12元/吨。
4. 豆粕2205-玉米2205合约价差：报+567元/吨，处于历史最低水平。
5. CS2205-C2205合约价差：报+388元/吨，环比继续减少。
6. 黄玉米注册仓单量：截至12月23日，报29407手，处于同期中等水平。
7. 南北港口库存：南方港口库存29.30万吨，周比+25.21%，同比-50.00%；北方港口库存264.00万吨，周比+16.81%，同比-41.24%，均处于同期较低水平。
8. 玉米淀粉注册仓单量：截至12月23日，报576手，处于同期相当水平。
9. 玉米淀粉加工利润：山东+33.83元/吨，河南+273.70元/吨，内蒙古+297.15元/吨。
10. 玉米酒精加工利润：吉林+51.75元/吨，黑龙江+137.15元/吨，河南+13.36元/吨，全国平均+51.48元/吨。

四、其他相关数据

1. 生猪存栏量：截至9月末，生猪存栏量为43764万头，较8月末增加2.2%，同比增加18.16%，处于同期最高水平。
2. 生猪养殖利润：截至12月24日，自繁自养生猪养殖利润为-43.31元/头，外购仔猪养殖利润为+122.62元/头。

五、市场展望

• 玉米市场短期走势偏弱，建议暂且观望。
• 淀粉市场受库存压力影响，走势弱于玉米，也建议观望。
• 需密切关注新粮上市进度、乌克兰产量变化及下游需求情况，以判断市场趋势。

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