20160617-中泰证券-钢铁行业周报_继续关注新材料行情_16页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现小幅上涨趋势，上证综合指数上涨1.84%，而钢铁板块上涨3.36%。尽管长期来看钢价趋势不乐观，但短期反弹可能仍会延续，主要由存货短周期触底后的情绪修复驱动。然而，由于地产投资见顶回落和即将到来的淡季，对上涨的持续性保持谨慎。同时，分析师建议关注部分新材料类、转型类标的，如应流股份、钢研高纳、宜安科技、云海金属、金洲管道、久立特材等。

主要观点

1. 国内钢价变化：

   • 本周钢价小幅上涨，但反弹主要为情绪性修复。
   • 螺纹钢主力合约RB1605以2074元/吨收盘，较上周下降96元/吨。
   • 铁矿石主力合约I1605以372.5元/吨收盘，较上周下降0.5元/吨。
   • 各主要钢材品种价格有所上升，但整体库存数据与上周基本持平，显示库存去化速度减缓。

2. 库存情况：

   • 上海市场螺纹钢库存26.31万吨，较上周下降1.35万吨。
   • 热轧库存43.82万吨，较上周下降1万吨。
   • 全国社会库存总量911.17万吨，环比下降0.19万吨。
   • 下游成交尚可，但若终端需求环比走弱，库存可能重回升势。

3. 国际钢价：

   • 国际钢价保持平稳，美国钢材价格基本持稳，欧洲市场表现疲软。
   • 美国、欧洲、韩国、日本、中东等地的钢价价差有所变化，但整体承压。
   • 7月进口资源陆陆续续到港，供给增加可能对钢价造成压力。

4. 原材料价格：

   • 铁矿石价格震荡盘整，河北地区66%铁精粉现货价格495元/吨，日照港63.5%品位印度铁矿石价格330元/吨。
   • 普氏指数（62%）51.55美元/吨，周环比下降1.15美元/吨。
   • 焦炭价格下跌，河北唐山地区二级焦为990元/吨左右，环比下降40元/吨。

5. 行业盈利：

   • 本周毛利上升，但部分产品毛利率仍为负。
   • 热轧卷板（3mm）毛利上升60元/吨，毛利率上升至14.91%。
   • 冷轧板（1.0mm）毛利上升203元/吨，毛利率上升至-5.76%。
   • 螺纹钢（20mm）毛利上升65元/吨，毛利率上升至0.53%。
   • 中厚板（20mm）毛利上升50元/吨，毛利率上升至-5.02%。

关键信息

• 行业数据：

  • 上市公司数：34
  • 行业总市值：756192.9531百万元
  • 行业流通市值：756192.9531百万元

• 重点公司：

  • 应流股份：股价26.96元，摊薄每股收益0.27元，总股本4.00亿股，总市值108亿元。
  • 钢研高纳：股价22.20元，摊薄每股收益0.35元，总股本4.18亿股，总市值92.88亿元。
  • 金洲管道：股价15.06元，摊薄每股收益0.15元，总股本5.21亿股，总市值78.39亿元。

• 市场趋势：

  • 本周螺纹钢主力合约RB1605以2074元/吨收盘，环比下降4.42%。
  • 铁矿石主力合约I1605以372.5元/吨收盘，环比下降0.13%。
  • 上海地区3mm热轧卷板周平均价格2656元/吨，环比上升43元/吨。
  • 20mm螺纹钢周平均价格2112元/吨，环比上升49元/吨。

• 行业动态：

  • 5月份我国粗钢产量7050万吨，同比增长1.8%。
  • 宜昌与武钢等联手投200亿设立绿色发展投资基金。
  • 中国铁矿石价格指数5月由升转降，环比下降19.84%。

• 下周关注事件：

  • 钢材终端市场需求状况
  • 矿价高位震荡
  • 产业链去库情况
  • 酷暑时节钢价走势

• 估值比较：

  • 钢铁行业与沪深300指数的PB比较
  • 重点公司股价及涨幅情况

总结

本周钢铁行业在短期情绪修复下小幅反弹，但长期来看仍面临地产投资回落和淡季消费走弱的挑战。分析师建议关注新材料和转型类标的，如应流股份、钢研高纳、金洲管道等，同时警惕矿价中周期承压和供给端波动对行业的影响。库存去化速度减缓，若终端需求走弱，库存可能重回升势。国际钢价保持平稳，但欧洲市场疲软，叠加进口资源增加，可能对国内钢价造成压力。原材料价格震荡，铁矿石需求乐观，但若钢材终端采购放缓，将对钢厂盈利造成打压。行业盈利有所上升，但部分产品毛利率仍为负，显示行业整体仍承压。下周需重点关注钢材终端市场需求、矿价走势及库存变化。