20210523-华创证券-电气设备行业周报_华为造车朋友圈强大_美国坚定发展电动车__20页_1mb

电气设备行业周报总结（20210517-20210523）

核心内容

新能源汽车：华为入局造车，美国坚定发展新能源汽车产业

华为在新能源汽车领域与多家主机厂展开深度合作，包括长安、北汽、广汽、奔驰、小康、比亚迪等。华为主要负责车机系统及智能驾驶系统的开发，其“华为Inside”模式将推动智能电动车板块的发展。

• 华为与长安：双方合作成立“AB品牌”合资公司，计划推出5款车型，首款车预计2021年H2推出，未来将推出26款基于CHN平台和方舟架构的智能电动汽车。
• 华为与北汽：合作推出首款搭载华为高阶自动驾驶全栈解决方案（ADS）的阿尔法S“华为HI”车型，涵盖基础版和高阶版，售价在38.89万元至42.99万元之间。
• 华为与广汽：合作开发L4级自动驾驶汽车，计划2024年量产，双方在智能网联、电动化等方面深化合作。
• 华为与奔驰：合作推出HMS for Car快应用服务，上车梅赛德斯-奔驰S级，提升车内娱乐体验。
• 华为与小康：合作推出塞力斯华为智选SF5，成为首个在华为全国终端渠道销售的量产车型，预定量已超6500台。

美国政府通过1740亿美元财政拨款支持新能源汽车产业发展，其中1000亿美元用于消费补贴，200亿美元用于校车电动化，250亿美元用于运输车辆电动化，并计划在2030年前建立50万个新能源汽车充电桩。2020年美国新能源汽车销量为32.8万辆，渗透率2.2%，未来有望迅速增长。

新能源发电：全球碳中和，储能大趋势

碳中和“3060”战略推动储能行业发展，可再生能源的间歇性要求配套储能系统。预计2025年全球发电侧储能需求量为40.7GWh，用户侧需求量为171GWh，对应市场空间超过1600亿元。

• 投资建议：关注光伏行业及储能行业龙头，如隆基股份、通威股份、阳光能源、固德威、派能科技等。
• 政策支持：国内各省要求风光项目配置储能，海外因电价高且不稳定，推动户用储能市场需求增长。

工控及电力设备：制造业PMI连续14个月保持在荣枯线以上

4月制造业PMI为51.1%，经济总体延续扩张态势。行业数据显示，制造业增加值同比增速维持高位，固定资产投资超额完成，显示行业持续增长。

• 投资建议：关注特高压、电网基建及电力物联网相关企业，如平高电气、许继电气、国电南瑞、长缆科技等。

主要观点

• 华为通过与多家主机厂合作，加速智能电动车发展，其Inside模式将引领行业变革。
• 美国政府大力支持新能源汽车发展，预计未来销量和渗透率将显著提升。
• 全球碳中和背景下，储能系统成为新能源发电的关键配套，市场空间巨大。
• 制造业PMI连续14个月保持在荣枯线以上，显示经济持续扩张，相关设备需求增长。

关键信息

• 华为Inside：预计持续引爆智能电动车板块，合作车型将陆续推出。
• 美国1740亿美元计划：包括消费补贴、校车与运输车辆电动化、充电桩建设。
• 2025年储能市场：全球发电侧储能需求40.7GWh，用户侧171GWh，市场空间超1600亿元。
• 制造业PMI：4月为51.1%，连续14个月保持在荣枯线以上，显示行业持续增长。
• 投资主线：
  • 新能源汽车：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。
  • 储能及光伏：隆基股份、通威股份、固德威、派能科技等。
  • 工控及电力设备：平高电气、许继电气、国电南瑞等。

投资建议

• 新能源汽车：建议关注具备全球竞争力的稳健龙头及深耕动力电池及储能电池的企业。
• 新能源发电：建议关注光伏与储能行业龙头，受益于全球电动化趋势。
• 工控及电力设备：关注特高压等电网基建相关企业及电力物联网发展。

风险提示

• 全球新能源汽车销量不及预期。
• 全球新能源政策推进不及预期。

行业数据与市场表现

• 电力设备及新能源行业：上周上涨3.23%，跑赢沪深300指数2.77个百分点。
• 细分行业表现：
  • 光伏：上涨4.04%
  • 新能源汽车：上涨5.32%
  • 输变电设备：上涨1.70%
  • 配电设备：上涨0.84%
  • 核电：下跌1.75%

个股表现

• 涨跌幅前五：星源材质（+26.74%）、欣旺达（+23.49%）、天赐材料（+23.17%）、德方纳米（+22.59%）、中科电气（+21.63%）。
• 跌幅前五：森源电气（-11.85%）、先惠技术（-10.38%）、爱旭股份（-8.17%）、腾龙股份（-6.27%）、通裕重工（-5.50%）。

团队介绍

• 组长、首席研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心、安信证券研究中心。
• 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。