20210228-天风证券-汽车行业周报_华为重申不造车_帮助车企造好车_15页_1mb

汽车行业周报总结（2021.2.22-2021.2.28）

核心内容

本周汽车行业整体表现不佳，汽车板块下跌10.01%，低于沪深300指数2.36个百分点。其中，乘用车板块跌幅最大，达12.93%，商用载客车和商用载货车分别下跌9.34%和10.69%。汽车零部件板块下跌7.23%，而汽车服务板块则小幅上涨2.53%。

主要观点

1. 行业要闻

• 华为不造车，专注ICT技术：华为再次强调不参与整车制造，而是作为智能汽车增量部件供应商，为车企提供智能解决方案，推动汽车产业电动化和智能化转型。
• 吉利与沃尔沃达成合并方案：双方以股权合并形式整合动力总成业务，成立新公司开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机，进一步增强科技实力。
• 上汽与地平线合作：上汽乘用车与AI独角兽地平线达成战略合作，聚焦智能域控制器和自动驾驶系统，推动汽车智能化发展。
• 华为HiCar装车比亚迪汉：华为HiCar系统已应用于比亚迪汉，未来将升级至鸿蒙2.0，提升用户体验。
• 蜂巢能源获35亿元A轮融资：蜂巢能源计划扩大产能，目标2021年成为国内动力电池TOP3企业。
• 欧洲车市受疫情影响：1月欧洲乘用车销量暴跌25.7%，创31年同期新低，主要因疫情反复导致经销商停业。
• 吉利新电动汽车公司选址合肥：吉利计划在合肥设立新电动车公司，强化其在智能纯电动汽车领域的布局。
• 亿咖通获2亿美元A+轮融资：亿咖通整体估值突破20亿美元，计划拓展国际化业务，服务全球车企。

2. 新车上市情况

• 本周重点新车包括2021款丰田凯美瑞、威马EX5、凯翼X3、奔驰GLB、江淮iEV7、SWM斯威X7智云版、广汽本田皓影和凯迪拉克XT6等，涵盖轿车、SUV等多类型，部分车型价格区间在8.95万元至55.27万元之间。

关键信息

行业数据

• 2021年1月汽车产销：汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆，同比增长34.6%和29.5%。
• 乘用车产销：乘用车产销分别为191.0万辆和204.5万辆，同比增长32.4%和26.8%。
• 商用车产销：商用车产销分别为47.8万辆和45.8万辆，同比增长44.3%和43.1%。
• 新能源汽车产销：1月新能源汽车产销分别为19.4万辆和17.9万辆，同比增长285.8%和238.5%。
• 新能源汽车细分领域：
  • 纯电动汽车产销分别为15.8万辆和14.3万辆，同比增长415.5%和319.8%。
  • 插电式混合动力汽车产销分别为2.8万辆和2.8万辆，同比增长94.3%和107.4%。
  • 燃料电池汽车产销分别为29辆和63辆，同比分别下降80.0%和63.2%。

投资建议

• 乘用车整车板块：关注吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团和广汽集团，把握周期复苏与品牌升级趋势。
• 零部件板块：重点推荐特斯拉产业链标的（岱美股份、拓普集团、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、旭升股份、均胜电子）及华为智能汽车产业链标的（富临精工）。
• 重卡板块：看好潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科，预计2021年销量将超市场预期。
• 轻卡板块：关注江铃汽车、东风汽车、福田汽车，量价齐升趋势明显。

风险提示

• 宏观经济企稳不及预期
• 贸易摩擦加剧
• 汽车产销不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出

重点公司一览（部分）

总结

本周汽车行业整体表现疲软，但部分企业表现亮眼。科技巨头如华为、百度、苹果正加速布局智能汽车领域，推动行业向电动化和智能化发展。吉利与沃尔沃的合并方案为行业带来协同效应，上汽与地平线的合作也标志着其在芯片领域的进一步拓展。新能源汽车销量持续增长，但燃料电池汽车表现不佳。投资建议聚焦于乘用车整车、零部件及重卡板块，推荐关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业。同时，需警惕宏观经济、贸易摩擦和产销预期等风险因素。