20211021-鲁证期货-晨会纪要_14页_996kb

文档内容总结

核心内容概述

文档内容为2021年10月21日鲁证期货的晨会纪要，涵盖了多个商品期货及期权品种的市场分析与操作建议，同时包含宏观经济、市场情绪、政策调控、行业动态及投资策略等关键信息。整体基调为市场震荡偏弱，部分品种出现回调，但仍有结构性机会。

主要观点与关键信息

宏观政策与市场情绪

1. LPR利率：10月LPR连续18个月不变，1年期3.85%，5年期以上4.65%。
2. 国务院会议：部署秋收和秋冬种工作，强调稳增长、调结构、保民生，打击煤炭市场炒作。
3. 证监会表态：注册制改革需立足国情，严格把关信息披露，防范资本炒作。
4. 国家统计局数据：9月70城新房、二手房价格环比下降城市数量首次超过上涨城市，显示市场下行压力。
5. 央行操作：10月20日逆回购操作加码至1000亿元，降低四季度降准预期。
6. 宏观趋势：国内类滞胀特征明显，A股趋势上行动能较弱，建议投资者维持战略防御。

各品种分析与建议

股指期货

• 市场表现：A股震荡偏弱，上证50、沪深300、中证500分别下跌0.05%、0.25%、0.02%。
• 操作建议：短线观望为主，续持多IH/IF空IC套利组合。
• 逻辑：市场情绪偏空，但部分行业如公用事业、电气设备表现较好，三季报行情值得关注。

股指期权

• 市场表现：上证50ETF、沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、沪深300指数均小幅下跌。
• 操作建议：遇指数大幅回调卖沽操作为主。
• 逻辑：市场情绪偏空，但部分品种隐波波动有限，仍存在反弹可能。

国债期货

• 市场表现：国债期货尾盘走弱，10年期主力合约下跌0.02%，5年期上涨0.01%。
• 逻辑：宽信用+通胀逻辑压制债市，建议激进者在技术安全边际附近试空。

商品市场分析

棉花

• 价格走势：内外棉强势宽幅调整，国内棉价高位震荡。
• 操作建议：日内偏多滚动操作。
• 逻辑：成本支撑仍强，但需求放缓，建议关注10日线支撑。

生猪

• 价格走势：毛猪价格小幅上涨，上涨动力减弱。
• 操作建议：维持逢高偏空思路。
• 逻辑：供需两端边际变化，短期价格易涨难跌，预计震荡。

甲醇

• 价格走势：现货市场价格走弱，市场气氛偏弱。
• 操作建议：建议使用期货进行套保。
• 逻辑：动力煤价格走弱，成本支撑减弱，短期偏空。

螺矿

• 价格走势：钢材期现价格回落，钢矿比价逢低做多。
• 操作建议：逢高偏空参与，钢材期现套利思路。
• 逻辑：供需双弱，短期震荡调整，但限电限产支撑价格。

铜

• 价格走势：铜价下跌，升水维持高位。
• 操作建议：建议逢低做多。
• 逻辑：全球铜市供应缺口仍存，能源危机影响精炼铜产量，铜价或震荡向上。

铝

• 价格走势：铝价持续上涨，但贸易市场需求低迷。
• 操作建议：短期观望，等待市场情绪及现货需求回稳。
• 逻辑：限电限产支撑，但能源供应增加可能带来压力。

镍

• 价格走势：镍期货受情绪影响剧烈波动，出现跌停。
• 操作建议：建议暂时观望，以日内操作为主。
• 逻辑：双硅基本面支撑较强，但情绪驱动明显，下方空间有限。

苯乙烯

• 价格走势：价格震荡走低，但夜盘有所回升。
• 操作建议：短期关注5200-5400区间震荡。
• 逻辑：能源价格波动剧烈，市场情绪偏空，但短期反弹风险存在。

聚酯产业链

• 价格走势：PTA、MEG价格下跌，但夜盘有所回升。
• 操作建议：短期观望，关注供需变化。
• 逻辑：煤炭价格调控影响市场情绪，但基本面支撑较强。

油脂油料

• 价格走势：油脂价格小幅回落，但外围环境支撑盘面。
• 操作建议：建议观望。
• 逻辑：全球植物油需求强劲，但国内供应宽松，价格波动加大。

苹果

• 价格走势：新季苹果大量下树，价格偏弱调整。
• 操作建议：观望为主。
• 逻辑：产区供应增加，但库存偏低，市场仍存在补库需求。

鸡蛋

• 价格走势：现货价格维持强势，库存偏低。
• 操作建议：01合约空单离场，暂时观望。
• 逻辑：供给减少，蔬菜价格走强，消费有所拉动。

PVC

• 价格走势：PVC期货跌停，现货价格下跌。
• 操作建议：短期观望。
• 逻辑：库存低位，电石价格维持高位，但政策调控影响较大。

纸浆

• 价格走势：纸浆期货震荡走低，现货市场表现平稳。
• 操作建议：日内关注5200-5400区间震荡。
• 逻辑：能源价格波动影响纸厂开工，但市场情绪逐步好转。

尿素

• 价格走势：尿素价格偏弱，但受煤炭价格影响较大。
• 操作建议：等待市场情绪及现货需求回稳，逢低做多。
• 逻辑：煤炭价格调控影响尿素成本，但供应紧张仍存。

其他关键信息

• 政策调控：国家发改委加强煤炭价格干预，抑制投机炒作。
• 市场情绪：受政策影响，市场情绪偏空，但部分品种仍受基本面支撑。
• 风险提示：能源供应增加、市场波动、政策变化等风险需关注。

总结

整体来看，当前市场受政策调控影响较大，商品价格波动剧烈。投资者应注重风险管理，关注市场情绪变化及基本面支撑，把握结构性机会。对于部分品种，如棉花、铜、螺矿等，建议逢低做多或短期滚动操作；而对于部分品种如甲醇、油脂等，建议谨慎偏空或观望为主。同时，宏观层面需关注通胀、经济数据及政策动向，为市场走势提供指引。