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新世纪期货盘前交易提示（2021-10-21）总结

核心内容概述

2021年10月21日的期货市场交易提示指出，整体市场呈现震荡格局，部分品种因政策、供需及国际形势影响，走势分化。黑色产业链、有色金属、农产品、能源化工品及金融板块均有不同方向的交易建议，需重点关注政策调控、供需变化及国际动态。

主要观点与交易建议

黑色产业

• 螺纹钢：建议观望，近期供需双弱，现货成交受天气影响转弱，期货价格高位回调，基差走阔。但限产政策对供应形成支撑，房地产投资偏弱拖累需求，基建投资可能带来提振。
• 铁矿石：建议偏空，供给宽松，港口库存创两年半新高，政策端限产趋严，钢厂冬储补库预期受打压，中长期承压。
• 焦煤与焦炭：建议震荡偏强，短期需求支撑较强，但需关注政策对供应的影响。
• 动力煤：建议观望，主产区增产释放，港口库存上升，但政策干预较大，短期内市场情绪偏弱。

有色金属

• 铜：建议短线逢低加多，中线多单谨慎持有，供应端受限电限产影响收缩，需求端因电网投资与专项债发行预期增强而有支撑，但需关注全球疫情、美联储政策及矿业政治风险。
• 铝：建议短线、中线多单谨慎持有，供应受限与成本上移形成支撑，但需求端受限电限产影响较大，需关注能耗双控政策及新能源发展。
• 锌：建议短线逢低加多，中线多单谨慎持有，国内与海外供应均偏紧，下游畏高情绪浓厚，但整体仍震荡上行。
• 镍：建议观望，供应端受印尼出口限制、菲律宾产量扰动及国内限产影响，需求端新能源汽车带动硫酸镍需求增长，整体震荡上行。

贵金属

• 黄金与白银：建议逢高做空，短期受美元走弱及通胀预期支撑，但中线美联储加息预期压制贵金属走势，后期或震荡下行。

农产品

• 豆粕：建议震荡偏弱，美豆单产上调、旧作库存增加，国内进口放缓，短期供应增量叠加需求疲软。
• 油脂（豆油、棕榈油）：建议偏多，马棕库存偏低，生物柴油需求增加，国内豆油库存低位，供需偏紧，油脂震荡偏多。

能源化工品

• 原油：建议短线与中线多单谨慎持有，全球供需紧张，北半球能源危机推升取暖油需求，OPEC+增产计划有限，油价有望稳步上升。
• 沥青、PTA、MEG：建议观望，供需格局尚未明朗，需关注原料价格波动及政策影响。

软商品

• 棉花：建议震荡，高位宽幅震荡，管理层调控与籽棉抢购是主要矛盾，短期偏强。
• 橡胶：建议震荡上行，轮胎开工率回升，东南亚供应压力及“拉尼娜”现象支撑，国内供应增量不确定，短期偏多。

关键信息汇总

政策影响

• 限电限产：多地出台限产政策，如江苏、河南、京津冀等，对钢铁、铝、锌等产业供应形成压制。
• 能耗双控：政策反复，但11月底前仍趋严，影响产能释放。
• 煤炭保供：政策干预明显，主产区市场煤价格下调，进口煤报价上涨，市场情绪偏弱。

供需变化

• 供给端：黑色产业供应受限，有色金属供应收缩，能源化工品供应紧张。
• 需求端：房地产需求偏弱，但基建投资有望提振；新能源汽车带动铜、镍、锌需求增长；油脂需求因生物柴油及原油价格支撑偏强。

国际因素

• OPEC+增产：增产步伐有限，难以缓解全球供应短缺。
• 全球疫情与地缘政治：影响铜、镍等金属需求及供应链稳定性。
• 美国基建法案：对铜、铝等金属需求有提振作用。

总体市场展望

整体市场在政策调控与供需变化的双重影响下，呈现震荡格局。黑色产业链因限产政策支撑，但需求疲软，走势偏弱；有色金属受供应收缩与新能源需求推动，震荡偏强；农产品中豆粕偏弱，油脂偏多；能源化工品受供需紧张影响，原油有望上行，其他品种暂观望；软商品中棉花震荡，橡胶偏多。投资者应关注政策变化、供需动态及国际形势，谨慎操作。