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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年10月21日）

核心内容概述

申银万国期货在2021年10月21日发布的每日收盘评论，涵盖了金融、能源化工、黑色金属、有色金属、贵金属及农产品等多个期货品种的走势分析与市场观点。整体市场情绪偏弱，受政策调控、供需格局变化及宏观环境影响，多个品种出现大幅回落或震荡整理。评论指出，市场短期内仍面临调整压力，需关注政策动向、库存变化及供需恢复情况。

主要观点

• 政策调控影响显著：发改委对动力煤价格的干预、煤炭限价销售等政策影响了动力煤及双焦价格，导致多个黑色系品种出现跌停或大幅回落。
• 市场情绪与资金流动：受政策压制及市场对宏观调控预期加强，部分品种如铜、锌、铝等出现回调，资金有出逃迹象。
• 供需格局变化：多个品种如甲醇、沥青、聚烯烃等因供应回升或需求疲软，走势偏弱。而部分品种如白糖、豆油等因季节性因素及政策预期，存在阶段性做多机会。
• 宏观经济与市场预期：9月经济数据不及预期，叠加通胀预期减弱，国债期货价格上行空间有限；全球通胀与美联储加息预期影响贵金属走势，金银震荡为主。
• 商品价格走势分化：部分商品如橡胶、白糖存在支撑，但整体仍受宏观环境和政策压制，走势偏弱或震荡。

关键信息汇总

一、金融期货

• 股指：A股震荡微跌，北向资金净流入，但周期行情尚未完全转向消费行情。
• 国债：10年期国债收益率下行，国债期货价格上行空间有限，后期或面临调整。
• 市场情绪：整体风险偏好上行，但政策压制导致部分品种资金出逃。

二、能化期货

• 原油：短期偏强，美国库存下降，需求回升。
• 甲醇：下跌6.54%，供应回升但需求未明显改善。
• 沥青：BU2112合约平盘震荡，库存小幅下降，建议规避政策风险，适度减仓。
• 橡胶：年末停割期到来，阶段性做多机会显现，但供应未短缺，需求未明显增长，短期走势调整。
• 聚烯烃（LL、PP）：受动力煤价格拖累，期货延续弱势，建议观望。
• PTA、MEG：基本面转弱，关注原料端及聚酯检修消息。
• 纸浆：供应充足，需求疲软，纸浆期货继续承压运行。

三、黑色金属

• 双焦：价格冲高回落，跌停收盘，主要受政策调控及地产需求回落影响。
• 动力煤：主力合约跌停，短期价格有下调预期，需关注电厂及东北供热用煤补库进度。
• 螺纹钢：午后跌幅扩大，供需数据疲软，01合约震荡偏弱。
• 铁矿石：冲高回落，尾盘大跌8.7%，基本面供需未见好转。
• 锰硅、硅铁：受螺纹钢下跌影响，价格震荡回落，产能释放受限。

四、有色金属

• 铜：价格回落，库存低位，但产量受限电影响，短期调整为主。
• 铝：价格下跌，国储抛储对抑制铝价上行有积极意义，但需警惕进一步减产。
• 锌：价格回落，电力成本上升及供应紧张，短期调整风险较高。
• 铅：沪铅下跌，短期供应边际趋紧，建议轻仓试空。
• 镍：价格下跌，印尼出口政策预期及美联储taper压力影响市场。
• 不锈钢：价格下跌，短期供应减少，但中长期产能增长空间仍存，建议观望或偏多。
• 锡：高位震荡，国内库存低位，供应偏紧。

五、农产品期货

• 棉花：郑棉延续偏弱震荡，收购价小幅回落，期货仍处深贴水状态。
• 白糖：糖价冲高回落，关注巴西榨季收榨情况及国内供应变化，建议逢回调买入。
• 生猪：期货回落，存栏量增长，但消费疲软，后期预计盘整。
• 苹果：主力窄幅震荡，交割果数量减少，空头可等待基本面稳定后入场。
• 油脂：油脂冲高后回落，关注内外盘分化及菜油15正套机会。
• 豆粕、菜粕、豆油：豆粕震荡，菜粕下跌，油脂价格受原油及季节性因素影响。

当日主要品种涨跌情况

总结

整体来看，2021年10月21日，期货市场受政策调控、供需格局及宏观经济影响较大，黑色系品种表现疲软，动力煤及双焦价格跌停，市场情绪偏谨慎。能化板块中原油偏强，甲醇、沥青等品种偏弱。贵金属受美元走低影响震荡，有色金属价格回落，农产品价格分化，部分品种存在阶段性做多机会。市场短期走势以震荡和调整为主，投资者需关注政策动向、库存变化及供需恢复情况，合理控制仓位，谨慎操作。