20210929-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_295kb

瑞达期货化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会纪要涵盖了多个化工品的市场动态与操作建议，主要涉及LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、纸浆、PTA、乙二醇、短纤、原油、燃料油、沥青、LPG、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱等品种。整体市场受能耗双控政策、国际油价上涨、季节性需求变化等因素影响，呈现出震荡走势，部分品种存在供应减少预期，部分则面临需求疲软压力。

---

主要观点与关键信息

LLDPE

• 供应：企业开工率与前一周持平，产量小幅增加；库存持续下降，显示供应端压力不大。
• 需求：下游各行业开工率环比小幅下降，农膜开工率略有上升，其余行业回落。
• 政策影响：受能耗双控政策升级影响，市场供应减少预期升温。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

PP

• 供应：行业平均开工率上升，市场供应量增加；库存较前一周明显增加，尤其是拉丝库存。
• 需求：BOPP企业开工率下降明显，下游需求整体偏弱。
• 政策影响：同LLDPE，多地能耗双控政策升级，市场供应减少预期升温。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

PVC

• 供应：开工率环比下降，但社会库存连续5周止降回升，显示供应有所增加。
• 需求：大型企业开工率平稳，小型企业受限电及成本影响，有减负迹象。
• 政策影响：多地能耗双控政策升级，供应减少预期升温。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

苯乙烯

• 供应：工厂开工率小幅回升，产量上升；社会库存总体上升，尤其是江苏与华南。
• 需求：EPS与PS需求减少，ABS需求平稳。
• 政策影响：多地能耗双控政策升级，供应减少预期升温。
• 操作建议：暂时观望，等待市场进一步变化。

纸浆

• 终端需求：文化纸出货偏弱，报价下调；生活纸与包装白卡出货稳价；瓦楞纸因原料供应减少而走强。
• 库存与价格：社会库存止降回升，外盘报价下跌，远月贴水结构加深。
• 操作建议：建议区间交易，关注6050与5650关键点位。

PTA

• 供应：国内PTA装置整体开工负荷稳定在72.09%；大型装置停车，影响供应。
• 成本端：PX价格上涨，加工费处于中位偏高水平，成本支撑较强。
• 需求端：聚酯综合开工负荷微幅下滑，终端下单不足，库存累积。
• 操作建议：多单逢高止盈，关注5320与5120支撑压力。

乙二醇

• 供应：国内产量维持高位，煤制装置利润恶化，生产毛利亏损超2000元/吨。
• 需求：聚酯负荷下降，对乙二醇需求减少。
• 操作建议：多单减持，降低风险；关注6100与5750关键点位。

短纤

• 供应：多套装置停车，产量下滑；加工差下降。
• 需求：纱厂负荷降低，终端需求疲软。
• 操作建议：多单减持，关注7450与6900支撑压力。

原油

• 价格走势：国际原油延续上涨，布伦特与WTI分别上涨1.8%与2%。
• 政策与市场：美联储释放缩减购债信号，美债收益率回升；OPEC预计天然气短缺将推动石油发电需求，供应趋紧。
• 操作建议：短线488-510区间交易，关注5日均线支撑。

燃料油

• 价格走势：国际原油上涨带动燃料油走强；新加坡燃料油价差扩大。
• 持仓变化：FU2201净持仓卖单增加，空单增仓。
• 操作建议：短线2880-3100区间交易；LU2112关注3800一线压力。

沥青

• 供应：国内主要厂家开工下降，社会库存回落。
• 需求：降雨天气影响施工，终端需求疲软。
• 操作建议：短线3200-3400区间交易，关注3400压力位。

LPG

• 价格走势：华南市场价格持稳，期货升水扩大至620元/吨。
• 市场影响：外盘高位支撑，进口成本高企。
• 操作建议：短线5700-6050区间交易，关注6000关口压力。

天然橡胶

• 供应：主产区降雨影响割胶，未来降雨减少；泰国船期延迟，9月出口或回落。
• 需求：轮胎开工率小幅下跌，受限电影响整体开工维持低位。
• 操作建议：关注13850附近压力，建议13550-13850区间交易。

甲醇

• 供应：受能耗双控影响，部分装置降负，内地供应减少。
• 需求：下游烯烃装置恢复时间不确定，部分企业减产。
• 操作建议：建议谨慎交易，关注MA2201合约走势。

尿素

• 供应：检修与故障企业增多，日均产量下降。
• 需求：农业备肥局部进行，但复合肥企业开工率继续下降。
• 操作建议：短期建议震荡思路对待，注意成本推动因素。

玻璃

• 供应与需求：整体产销偏弱，库存明显增加；深加工企业开工受限。
• 价格走势：FG2201合约增仓收跌，短期关注2200支撑。
• 操作建议：若跌破2200，下方空间打开，需警惕。

纯碱

• 供应：受双控与限电影响，部分企业装置停车或减量。
• 需求：下游采购积极性提高，现货价格积极抬升。
• 操作建议：建议轻仓交易，避免盲目追高，注意回调风险。

---

总结

整体来看，化工品市场在政策调控与成本推动下呈现震荡格局，部分品种受供应减少预期影响，价格偏强；部分品种因需求疲软或库存增加，价格承压。投资者应关注政策变化、成本波动及季节性需求影响，合理设置止盈止损，控制仓位，以应对市场不确定性。