20210928-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_5页_252kb

瑞达期货化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会纪要主要分析了化工板块主要品种近期的市场动态、政策影响及操作建议，涵盖LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、纸浆、PTA、乙二醇、短纤、原油、燃料油、沥青及LPG等品种。整体来看，受能耗双控政策影响，部分地区供应减少预期升温，市场情绪偏多，部分品种出现震荡上行走势；同时，部分品种因需求疲软或成本支撑减弱，走势偏弱或震荡。

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各品种主要观点与关键信息

LLDPE

• 开工率：上周企业平均开工率与前一周持平，产量小幅增加。
• 下游需求：农膜开工率略有上升，其余行业开工率小幅回落。
• 库存：生产企业库存继续下降，显示供应端压力不大。
• 政策影响：受能耗双控政策升级影响，市场供应减少预期升温。
• 走势：夜盘L2201合约震荡上行，显示多方占优。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

PP

• 开工率：行业平均开工率有所上升，供应增加。
• 下游需求：BOPP企业开工率明显下降。
• 库存：PP生产企业库存明显增加，拉丝库存增加显著。
• 政策影响：能耗双控政策升级，供应减少预期升温。
• 走势：夜盘PP2201震荡上行，多方占优。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

PVC

• 开工率：开工率环比下降，供应减少。
• 社会库存：连续5周止降回升，显示供应有所增加。
• 下游需求：大型企业开工率平稳，小型企业因限电及成本高企减产。
• 原料供应：内蒙限电持续，电石供应偏紧。
• 走势：夜盘V2201高位震荡，多方占优。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

苯乙烯

• 开工率：工厂周均开工率小幅回升，产量上升。
• 社会库存：总体上升，主要因江苏及广东库存增加。
• 需求：EPS与PS需求减少，ABS需求平稳。
• 政策影响：能耗双控政策升级，供应减少预期升温。
• 走势：夜盘EB2111窄幅震荡，有压力与支撑。
• 操作建议：建议暂时观望。

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其他品种简要分析

纸浆

• 终端需求：教辅材料订单不及预期，文化纸出货偏弱；生活纸及包装白卡报价偏强。
• 外盘走势：外盘报价下跌，远月贴水结构加深。
• 走势：SP2111合约震荡，上方关注6050压力，下方测试5650支撑。
• 操作建议：建议区间交易。

PTA

• 开工率：国内PTA装置整体开工负荷稳定在72.09%。
• 成本支撑：PX价格上涨，PTA加工费处于中位偏高水平。
• 需求端：聚酯综合开工负荷微幅下滑，终端下单不足，库存累积。
• 走势：TA2201合约震荡，上方关注5320压力，下方测试5120支撑。
• 操作建议：多单逢高止盈。

乙二醇

• 供应端：国内产量维持高位，煤制装置利润恶化，亏损超2000元/吨。
• 需求端：聚酯负荷下降，对乙二醇需求减少。
• 走势：EG2201持续上行，上方关注6100压力，下方测试5750支撑。
• 操作建议：建议多单减持，降低风险。

短纤

• 供应端：多套装置停车，产量下降，加工差降至843元/吨。
• 需求端：纱厂负荷降低，但短纤工厂库存小幅下降。
• 走势：PF2201合约偏强震荡，上方关注7450压力，下方测试6900支撑。
• 操作建议：建议多单减持，降低风险。

原油

• 国际走势：布伦特原油上涨1.8%，WTI原油上涨2%。
• 政策影响：美联储释放缩减购债信号，美元指数小幅上涨。
• 供应预期：美国原油库存降至三年低位，OPEC预计天然气短缺将推高石油发电需求。
• 走势：SC2111合约强势震荡，上方测试510压力，下方测试5日均线支撑。
• 操作建议：建议短线488-510区间交易。

燃料油

• 国际走势：受原油上涨及天然气短缺提振，燃料油市场震荡冲高。
• 价差变化：LU2201与FU2201价差为665元/吨，较前一交易日回落6元/吨。
• 持仓变化：FU2201净持仓卖单增加，空单增仓。
• 走势：FU2201合约围绕3000关口震荡，下方考验5日均线支撑。
• 操作建议：建议短线2880-3100区间交易。

沥青

• 开工率：国内主要沥青厂家开工下降，社会库存回落。
• 区域差异：山东地区下调，南北价差明显。
• 走势：BU2112合约震荡回升，上方测试3400压力。
• 操作建议：建议短线3200-3400区间交易。

LPG

• 市场价格：华南市场价格持稳，下游补货基本到位。
• 外盘支撑：液化气价格高位，进口成本支撑市场。
• 走势：PG2111合约强势震荡，上方测试6000压力。
• 操作建议：建议短线5700-6050区间交易。

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总体趋势与操作建议

• 政策影响：能耗双控政策升级，江苏、广东、浙江、内蒙、宁夏、陕西等地区供应减少预期升温。
• 市场情绪：多数品种呈现震荡偏多走势，部分品种因成本支撑或需求疲软而震荡偏弱。
• 操作策略：多单需设好止盈，谨慎持有；部分品种建议观望或区间交易。

整体来看，化工板块在政策与成本因素的共同作用下，市场波动加剧，建议投资者关注政策变化及库存动态，灵活调整仓位。