20230611-广州期货-一周集萃-沪铅_供过于求预期收缩_铅价延续区间震荡_19页_2mb

铅价分析总结

回顾

截至6月9日，沪铅主力2307合约收盘价为15,230元/吨，含权价格周环比下跌0.76%。上海有色1#铅锭现货价报15,000元/吨，周度环比上涨0.67%，现货贴水170元/吨，铅价周内震荡偏弱运行。

逻辑观点

• 宏观面：美债上限协议达成，市场流动性预期收紧；美联储6月加息态度摇摆，关注美国CPI数据；欧元区CPI不及预期，海外经济衰退风险上升，国内需求修正后情绪反弹，但现实疲软与政策理想博弈。
• 基本面：供应增量预期收缩，5月电解铅产量环比下滑，6月原生和再生铅产量预计进一步下降，供应压力缓解；需求淡季，铅蓄电池库存较高，企业开工率下降，淡季消费有累库预期，限制铅价上行空间。市场情绪受宏观和供应走紧支撑，铅价止跌反弹。

行情展望

铅价宽幅震荡为主，预计区间为15000-15500元/吨。

风险提示

• 海内外宏观变化、厂家检修风险、消费淡季影响。