20210925-广州期货-一周集萃_基本面无明显变化_沪锌将继续区间波动_7页_968kb

研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了本周沪锌和伦锌的市场走势，以及锌精矿加工费、冶炼厂利润、国内和外盘库存等基本面因素，为投资者提供关于锌价走势的判断和操作建议。

主要观点

1. 沪锌市场走势

• 价格波动：本周沪锌主连高位震荡，开盘价23065元/吨，收盘价23100元/吨，周涨幅0.50%。
• 波动范围：22910~23285元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量11.1万手，持仓量增加至10.5万手。

2. 伦锌市场走势

• 价格波动：伦锌先抑后扬，周涨幅1.48%，收盘价3112美元/吨。
• 波动范围：2959~3138美元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量52849手，持仓量增加至26.5万手。

3. 美元指数影响

• 走势：美元指数震荡运行，周涨幅0.04%。
• 影响：对锌价影响偏中性。

4. 锌精矿加工费与炼厂利润

• 加工费情况：
  • 北方锌精矿加工费4600元/吨，较上周上涨100元/吨，但低于去年同期5550元/吨。
  • 南方锌精矿加工费3900元/吨，与上周持平，低于去年同期5350元/吨。
  • 进口锌精矿加工费85美元/吨，与上周持平，低于去年同期165美元/吨。
• 炼厂利润：截至9月10日，精炼锌冶炼厂利润为2374.20元/吨，较上周增加946.40元/吨，高于去年同期1796.6元/吨。

5. 国内库存分析

• 上期所库存：截至9月24日，库存小计为35314吨，环比增加7996吨，去年同期为51809吨。
• 期货库存：环比减少196吨，去年同期为17171吨。

6. 外盘基本面分析

• 现货升贴水：本周均值为-12.66美元/吨，较上周走强2.25美元/吨，去年同期为-16.95美元/吨。
• LME库存：截至9月24日，库存为217175吨，周环比减少8400吨，为近5年同期第二低水平。
• 注销仓单：周环比减少4250吨，注销仓单占比下降至21.40%。

关键信息总结

1. 锌价走势预测

• 沪锌预计下周继续震荡运行，运行区间22800-23500元/吨。
• 建议投资者采取波段操作策略。

2. 供应与需求分析

• 锌精矿加工费虽有回升，但整体仍低于去年同期，表明供应偏紧。
• 多地限电对国内精炼锌供应造成一定影响。
• 消费表现一般，限制锌价上行空间。

3. 库存情况

• 国内库存处于较低水平，期货库存有所减少，显示市场流通性偏紧。
• 外盘LME库存为近5年同期第二低，显示外盘供应紧张。

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