20240529-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_7页_561kb

二级资本债周度数据跟踪（20240520-20240524）总结

一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债3只，实际发行规模4100亿元，较上周增加3850亿元，发行期限均为10年。发行人性质以地方国有企业及民营企业为主，主体评级为AAA和AA+级别。发行人主要分布于福建省、天津市和江苏省。

二级市场成交情况

二级资本债周成交量合计约1930亿元，较上周减少100亿元。成交量排名前三的券分别为24兴业银行二级资本债01、20民生银行二级资本债和24天津银行二级资本债01。成交地域前三为北京市、福建省和上海市。
从到期收益率来看，本周评级较低债券（如AA级）的收益率下降幅度较大，而高等级债券（如AAA级）跌幅较小，尤以10年期AA级债券的收益率跌幅最为显著。

估值偏离情况

本周二级资本债估值偏离幅度整体较小。折价券以地方国企和民营企业为主，折价率前列的个券主要集中于福建、浙江等地；溢价券则主要集中在高等级债券，如21晋商银行二级01和22成都农商二级01。

风险提示

报告提醒了数据更新延迟及披露不全的风险，投资者应关注市场流动性变化及个券估值波动。

数据总结

本周二级资本债一级市场放量明显，二级市场成交整体平稳，高等级债券收益率跌幅较小，而低等级债券波动较大。数据更新需谨慎，建议投资者结合市场趋势与个券风险做出投资决策。