20180819-安信证券-农林牧渔第33周周报_鸡价持续高位__16页_2mb

2018年8月19日第33周周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现偏弱，农林牧渔行业指数下跌5.58%。但禽类价格持续高位，受国庆中秋旺季需求拉动，商品代鸡苗价格为4.6元/羽，毛鸡价格为8.88元/公斤。行业观点认为，本轮禽价上涨是否具有持续性需关注后续需求变化。

主要观点

• 禽价持续高位：受节日因素影响，鸡价持续上涨，预计8月中下旬价格将回调，但上涨持续性仍需观察。
• 猪价略有回调：生猪价格在13.95元/公斤，略低于去年同期，但行业仍处于猪周期的下降期。
• 行业基本面：猪周期波动明显，通常3-4年为一个周期，当前处于下降期；禽类价格因需求拉动保持高位。
• 风险提示：猪价波动、新产品推广不及预期、天气灾害、销量增长不及预期、改革推进不达预期。

关键信息

一、鸡价及禽类产业链

• 鸡价：商品代鸡苗价格4.6元/羽，毛鸡价格8.88元/公斤，父母代鸡苗价格41元/套，终端冻品价格12800元/吨。
• 黄羽肉鸡：价格7.54元/斤。
• 鸭价：六和鸭苗报价4.5元/羽。

二、白羽肉鸡产能数据（截至8月12日）

• 父母代鸡苗销量：86.07万套，周环比-2.1%，年同比-7.9%。
• 父母代种鸡存栏量：2341.55万套，周环比-0.1%，年同比-4%。
• 祖代鸡苗总存栏：106.49万套，周环比-1.5%，年同比-3.7%。
• 在产祖代鸡苗：81.06万套，周环比-0.7%，年同比-7.4%。
• 后备祖代鸡苗：25.43万套，周环比-4%，年同比+10.4%。

三、重点推荐公司及投资建议

1. 生物股份（600201）

   • 投资建议：预计2018-2020年净利润分别为10.7亿元、13.0亿元、15.7亿元，对应EPS分别为0.92元、1.12元、1.34元。
   • 主要逻辑：养殖规模化加速，高品质疫苗需求增长，成功竞拍益康生物，丰富禽苗产品储备。

2. 海大集团（002311）

   • 投资建议：预计2018-2020年净利润分别为15.4亿元、18.4亿元、22.3亿元，对应EPS分别为0.97元、1.17元、1.41元。
   • 主要逻辑：18年猪料有望高增长，水产料结构优化，生猪养殖布局奠定长期发展基础，核心员工持股激励完成。

3. 天马科技（603668）

   • 投资建议：预计2018-2020年净利润分别为1.24亿元、1.72亿元、2.27亿元，对应EPS分别为0.42元、0.58元、0.76元。
   • 主要逻辑：受益于消费升级，特种水产料行业增长可期，募投项目投产，推动业绩高增长。

四、行业基本面跟踪

• 猪价：略有回调，全国生猪价格13.95元/公斤。
• 禽价：持续高位，肉鸡配合饲料价格3.1元/吨，肉鸡苗价格4.4元/羽，禽肉价格4.41元/斤。
• 大豆产业链：价格略有上涨，豆粕价格3306.18元/吨，年同比+14.97%；豆油价格5644.74元/吨，年同比-11.04%。
• 玉米产业链：价格稳定，玉米淀粉价格2300元/吨，年同比+15%；赖氨酸价格7755元/吨，年同比-9.19%。
• 小麦产业链：价格稳定，小麦现货价格2460元/吨，面粉批发价3.3元/公斤。
• 白糖产业链：进口糖价格波动，配额内巴西糖2994元/吨，配额外巴西糖4719元/吨。
• 棉花产业链：棉花价格16306.92元/吨，棉籽价格2073元/吨，棉油价格5140元/吨。

五、本周上市公司动态

• 通威股份：半年报营业收入125亿元，归母净9.19亿元，EPS0.24元/股。
• 金健米业：半年报营业收入14.2亿元，归母净509万元，EPS0.0079元/股。
• 开创国际：半年报营业收入9.35亿元，归母净1758万元，EPS0.07元/股。
• 华统股份：半年报营业收入24亿元，归母净7300万元，EPS0.27元/股。
• 安琪酵母：半年报营业收入33.3亿元，净利润5.03亿元，拟在武汉、沈阳、乌鲁木齐设立分公司。
• 天马科技：半年报营业收入6.41亿元，净利润5123万元，同比增长10.22%。
• 其他公司：如*ST康达、罗牛山、唐人神等均有相关动态，包括业绩公布、股份回购、增持、转让等。

六、行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

附录

• 分析师声明：李佳丰具有证券投资咨询执业资格，声明内容完整。
• 免责条款：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 销售联系人：上海、北京、深圳均有联系人信息，便于客户咨询。

图表与数据来源

• 图表：包含猪价、禽价、豆粕、豆油、玉米淀粉、赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸、小麦、面粉、白糖、棉花、食用菌等价格走势。
• 数据来源：Wind、农业部、中国畜牧业协会、搜猪网、博亚和讯、中国饲料行业信息网、中国食品科技网等。

以上总结涵盖了本周农林牧渔行业的主要观点、关键数据及重点公司信息，为投资者提供了全面的行业动态分析。