20180908-广发证券-农林牧渔行业_本周南方猪价快速上行_鸡价延续_淡季不淡__17页_1mb

农林牧渔行业周度总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，板块涨幅达1.1个百分点，沪深300指数下跌1.7个百分点。其中，畜禽养殖板块涨幅最大，达3.3%。生猪和禽类价格均出现上涨趋势，鸡价表现尤为突出，维持高位，而猪价则在疫情背景下有所反弹。

主要观点

生猪市场

• 价格变化：据搜猪网，9月7日全国瘦肉型生猪出栏均价为13.37元/公斤，环比上涨0.38%。
• 疫情影响：8月初至今，非洲猪瘟疫情累计发生超过10起，导致生猪调运受阻，对中小养殖户冲击较大。
• 盈利情况：自繁自养生猪养殖利润环比上升29.20元/头，外购仔猪养殖利润环比上升44.6元/头。
• 策略建议：猪价下行周期中，疫情扩散不确定性增加，建议密切关注后续发展。中长期看，规模化养殖企业具备成本优势，投资回报率较高，建议关注牧原股份、温氏股份等。

禽类市场

• 鸡价上涨：烟台地区毛鸡价格为4.82元/斤，环比上涨1.9%；鸡苗价格为4.90元/羽，环比上涨10.1%。
• 供需关系：因引种量低、种公鸡数量不足，导致换羽难度加大，行业景气有持续性。
• 策略建议：继续推荐参与高禽价格反弹，建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等。

鸭类市场

• 价格变化：主产区毛鸭均价为8.26元/公斤，环比上涨0.4%；鸭苗均价为5.35元/羽，环比上涨24.4%。
• 盈利情况：肉鸭养殖利润环比上涨0.28元/羽，但同比下降3.03元/羽。

关键信息

农产品价格跟踪

• 玉米：国内现价和期价均小幅上涨，国际现价和期价也有上涨。
• 豆粕：国内现价和期价小幅上涨，国际期价上涨4.4%。
• 小麦：国内现价小幅上涨，国内期价小幅下跌，国际现价上涨2.5%。
• 鱼粉：仓库价维持不变，库存环比增加3.1%。

农产品加工

• 橡胶：国内现价维持不变，国内期价下跌3.1%。
• 白糖：国内现价和期价均小幅下跌。

玉米深加工

• 玉米酒精和DDGS出厂价均维持不变。

水产品

• 海参、对虾、罗非鱼价格维持不变。
• 扇贝价格环比上涨25%。

推荐标的

风险提示

• 农产品价格波动风险：易受天气、自然灾害等影响。
• 疫病风险：畜禽类价格受疫病影响较大。
• 政策风险：农业政策推进受非政策因素影响，可能影响行业变革速度和公司经营。
• 行业竞争风险：产品推广受同行业竞争品影响，可能影响销售情况。

相关研究

行业评级说明

一周新闻速递

• “大棚房”问题专项清理整治行动：农业农村部部署行动，遏制农地非农化，恢复地力与生产功能。
• 全国政策性粮食库存大清查：会议强调通过大清查提升库存管理水平，建立监管长效机制。
• 促进贫困劳动力就业：人社部提出三年行动方案，目标实现100万贫困劳动力就业，带动300万贫困人口脱贫。
• 耕地轮作休耕试点：试点面积扩大，生态与经济效应初步显现，农户参与积极性提高。

联系方式

• 分析师：
  • 王乾：S0260517120002，021-60750697，gfwangqian@gf.com.cn
  • 钱浩：S0260517080014，021-60750607，shqianhao@gf.com.cn
  • 张斌梅：S0260517120001，021-60750607，zhangbinmei@gf.com.cn
  • 郑颖欣：021-60750607，zhengyingxin@gf.com.cn

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