20181106-东北证券-农林牧渔_鸡苗价格创年内新高_全国猪价回调_14页_1mb

农林牧渔行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年11月6日，主要分析了农林牧渔行业近期市场动态，包括鸡苗、毛鸡、鸭苗、生猪价格变动，以及非洲猪瘟疫情对行业的影响。同时，报告也评估了玉米、小麦等主要农产品价格走势，并对相关上市公司进行了推荐。

主要观点与关键信息

1. 鸡苗与毛鸡价格走势

• 鸡苗价格创年内新高：山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价为6.22元/羽，周环比上涨9.12%，同比上涨350.72%。
• 预计12月后鸡苗需求下降：由于春节前中间商补库存，预计春节前毛鸡需求上升，但12月后需求将有所下降。
• 肉毛鸡价格周环比上涨：肉毛鸡周均价为4.77元/斤，周环比上涨6.52%，同比上涨46.32%。
• 鸭苗价格上涨：河南地区鸭苗周均价为6.70元/羽，周环比上涨5.68%，同比上涨87.68%。
• 毛鸭价格微跌：毛鸭周均价为3.93元/斤，周环比下降0.25%，但同比上涨16.62%。

2. 生猪价格与非洲猪瘟影响

• 全国猪价回调：11月2日全国生猪出栏平均价为12.52元/公斤，周度涨幅为-2.49%，年初至今跌幅为18.45%。
• 疫情频发影响价格分化：本周湖南、山西和云南分别确诊2、2、1起非洲猪瘟疫情，导致生猪调出大省如辽宁、河南猪价下跌，而调入地区如浙江猪价上涨。
• 疫情对猪价的长期影响：虽然短期供给受阻打压猪价，但中长期看，疫情将加速产能淘汰，推动猪周期提前见底。
• 温氏股份推荐：温氏股份是唯一有望在2019年全年保持盈利的养猪标的，因其养殖模式风险较小，且受益于南方猪价上涨。

3. 非洲猪瘟特点与防控

• 潜伏期短，死亡率高：非洲猪瘟潜伏期为5-15天，急性病例仅需3-4天，死亡率高。
• 主要传播途径：运输过程是主要传播途径之一，但通过严格的防疫措施可有效控制疫情。
• 上市公司防疫能力强：上市公司普遍具备较高的防疫标准，不易受到传染。

4. 粮食与饲料价格

• 临储玉米拍卖结束：2018年临储玉米拍卖总成交超过1亿吨，累计成交率为45.46%。
• 玉米价格震荡上涨：由于临储拍卖支撑，玉米价格预计以震荡为主，但不具备大幅上涨条件。
• 小麦价格稳中有涨：国内小麦现货价格保持稳定，国际小麦价格止跌企稳。
• 饲料成本上升：配合饲料价格上升，猪料比维持高位，对养殖成本构成压力。

5. 养殖业展望

• 鸡苗盈利有望恢复：预计鸡苗均价维持在3-3.5元/羽，只均盈利0.5-1.0元。
• 祖代鸡产能持续削减：2018年祖代鸡引种和更新量同比下降26.55%，预计维持低位至2019年9月。
• 猪价仍处震荡下跌：2018年猪价预计全年均价在12.5元/公斤-13元/公斤，大周期底部尚远。

推荐标的

行业数据概览

风险提示

• 自然灾害：可能对养殖业造成冲击。
• 畜禽疫情：如非洲猪瘟，对猪价和行业盈利有较大影响。
• 食品安全事件：可能影响消费者信心和行业前景。

投资评级说明

行业评级为“同步大势”，即未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。

总结

本报告综合分析了2018年11月初农林牧渔行业价格走势、疫情对市场的影响、玉米和饲料价格变动及行业发展趋势，指出鸡苗、毛鸡价格创历史新高，但生猪价格因非洲猪瘟疫情而回调。同时，推荐关注温氏股份、圣农发展、海大集团和天马科技等公司，认为其具备较强的盈利能力和抗风险能力。尽管存在疫情、自然灾害等风险，但行业整体仍维持震荡调整趋势，预计猪价底部将在2019年年中出现。