20151103-华创证券-环保工程及服务_环保_十三五_水质监测独占鳌头_18页_1mb

环保工程及服务行业报告总结

核心内容

本报告聚焦“十三五”期间中国水质监测行业的发展前景，分析其政策背景、市场现状、发展趋势及投资机会。随着国家对水环境治理的重视，水质监测行业将从“十二五”期间的缓慢发展，进入快速扩张期，成为环保领域的重要增长点。

主要观点

1. 政策驱动行业发展

• “十三五”政策支持增强：相比“十二五”期间大气监测的快速发展，水质监测在政策支持方面相对滞后，但随着“水十条”等政策的出台，水质监测将获得前所未有的支持。
• 政策重心转移：在“十三五”期间，水质监测将成为国家环境质量监管的重点，尤其在地表水、地下水和污染源监测方面。
• 未来监管趋势：随着生态环境监测网络的建设，水质在线监测将逐步成为主要手段，以实现对水环境质量的实时、精准监管。

2. 市场空间巨大

• 当前市场规模：根据推算，“十二五”期间水质监测行业合计规模约为50亿元，年均约10亿元。
• “十三五”市场潜力：保守估计，“十三五”期间水质在线监测设施投资将超过300亿元，市场渗透率将从10%向50%快速提升。
• 市场细分：
  • 地下水监测：预计新增投资约140亿元。
  • 地表水监测：预计新增投资约25亿元。
  • 近岸海域监测：预计新增投资约14亿元。
  • 污染源监测：预计新增投资约150亿元。

3. 行业发展趋势

• 监测方式转变：从以人工监测为主向自动连续在线监测转变，以提高数据采集频率和准确性。
• 业务模式升级：从单纯的设备销售向数据服务延伸，提供更全面的监测与分析服务。
• 行业门槛高：水质在线监测具备较高的技术与运营壁垒，利润率有望长期维持在较高水平。

4. 市场竞争格局

• 龙头企业优势明显：尚洋环科、力合科技、聚光科技等公司占据较大市场份额，合计约60%。
• 尚洋环科：在水质在线监测领域占据30%以上市场份额，是行业龙头。
• 聚光科技：产品线全面，具备较强的研发实力，是行业的重要参与者。
• 上风高科：通过收购深圳宇星，正式进军水质监测领域，具备较强市场拓展能力。

关键信息

• 水质监测的重要性：水质监测不仅有助于政府掌握水环境现状，也为处罚违法排污企业提供依据，是“依法治水”的重要手段。
• 监测方式对比：
  • 实验室监测法：准确性高，但效率低，监测频率低。
  • 移动式监测法：灵活性强，但指标较少。
  • 自动连续在线监测法：实时性好、准确性高、成本可控，是最具发展潜力的方式。
• 行业投资机会：随着政策推动与市场需求增长，水质监测行业将迎来爆发期，具有较大的投资弹性。
• 行业投资建议：推荐关注理工监测、上风高科、聚光科技三家公司，认为其在水质监测市场具备较强的竞争力和发展潜力。

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结论

水质监测行业在“十三五”期间将迎来快速发展，政策支持、市场需求和技术进步将共同推动行业增长。行业从政府订单向企业订单扩展，业务模式从设备销售向数据服务延伸，龙头企业将在市场中占据主导地位，具备长期发展的潜力。