20161218-兴业证券-环保行业周报_全面落实_河长制_利好水质监测行业_11页_863kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档是一份环保行业的投资分析报告，主要围绕“河长制”的全面推行、水质监测行业的发展前景、环保板块的市场表现及重点公司估值分析等内容展开。

主要观点

“河长制”全面推行：
- “河长制”由各级党政主要负责人担任“河长”，负责辖区内河流的污染治理。
- 河长制的推行将水质检测结果纳入政绩考核，推动政府采购需求释放。
- 环境监测部门从采购设备转向采购数据，将促进水质监测行业高速增长。
- 根据《“十三五”国家地表水环境质量监测网设置方案》，国控点位将从972个增加到2767个，预计水质监测行业有三倍成长空间。
行业投资建议：
- 投资策略强调从变化中寻找机会，关注细分领域如海水淡化、油田环保、土壤修复等。
- 股权结构变化方面，国有资本入股民营环保企业，有助于增强其资本实力、降低融资成本，并带来政府资源。
- 资产结构变化方面，看好海外技术并购，以提升技术水平和市场竞争力。
重点公司推荐：
- 推荐理工环科，认为其在监测技术方面具有优势，且受益于“河长制”带来的需求增长。
- 其他被推荐的公司包括巴安水务、瀚蓝环境、天翔环境、迪森股份、首创股份和碧水源，这些公司均被赋予“增持”评级。
板块与个股表现：
- 本周A股环保板块指数下跌3.24%，其中水处理工程涨幅-2.54%，水务运营下跌-4.46%，环境监测下跌-1.80%。
- 涨幅前五的公司包括凯迪生态、雪迪龙、富春环保、兴源环境和鼎立股份。
- 跌幅前五的公司包括南方汇通、国中水务、宝馨科技、汉威电子和隆华节能。
公司动态：
- 津膜科技跨区域水务PPP项目加速拓展，预计带来18亿元的业绩弹性。
- 天翔环境设立30亿元环保产业基金，聚焦主业并拓展PPP项目。
- 迪森股份设立项目子公司，推进武穴集中供热项目，预计后续增长可期。
下周大事提醒：
- 多家环保企业将召开股东大会，包括鼎立股份、瀚蓝环境、津膜科技等。

关键信息

重点公司估值表

公司名称	股价	市值（亿元）	增发股份估计	备考总股本（亿股）	备考总市值（亿元）	2015A净利润	2016E净利润	2017E净利润	2015A PE	2016E PE	2017E PE
理工环科	22.30	89.49	-	4.01	89.49	1.08	2.30	3.00	82.86	38.91	29.83
瀚蓝环境	17.25	538.79	-	31.23	538.79	13.55	21.00	27.00	39.76	25.66	19.96
巴安水务	16.45	73.52	-	4.47	73.52	0.77	1.70	2.30	95.49	43.25	31.97
天翔环境	20.00	112.00	-	9.02	82.59	1.40	2.28	2.82	58.80	36.22	29.29
迪森股份	18.13	65.61	-	3.62	65.61	0.80	1.30	1.70	68.95	42.43	32.45
首创股份	4.10	197.65	-	48.21	197.65	5.36	6.05	7.01	36.87	32.65	28.19
碧水源	17.25	538.79	-	31.23	538.79	13.55	21.00	27.00	39.76	25.66	19.96

投资评级说明

推荐：相对表现优于市场；
增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
中性：相对大盘涨幅在-5%~5%；
减持：相对大盘涨幅小于-5%。

总结

文档重点分析了环保行业在“河长制”背景下水质监测行业的增长潜力，同时提供了环保板块的市场表现、重点公司估值和投资建议。推荐公司如理工环科、瀚蓝环境等受益于政策利好及行业发展趋势，具有较大的增长空间。此外，文档还提到了一些公司的具体动态和未来前景，如津膜科技的PPP项目拓展、天翔环境的产业基金设立等，为投资者提供了全面的行业和公司层面的信息。

展开完整摘要