20240424-金石期货-棉花_美棉延续技术回落_郑棉延续窄幅震荡_4页_787kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述

郑棉主力2409合约窄幅震荡，价格下跌；ICE美棉延续跌势。虽美元走软，但美棉存在技术性回调。国内供应压力增大，进口棉及纱流入市场，库存高企，给棉价下行带来压力。下游需求不温不火，布厂开机率下滑，但纺企成品库存不高，库存去化低于预期，对棉价形成支撑。总体来看，基本面支撑不足，短期价格仍处于区间下限运行，需关注需求变化与新疆天气情况。

二、宏观与行业动态

1. 美联储利率预测：维持利率不变的概率较高，降息预期存在变数。
2. 中国棉纺织行业景气指数回升至临界点以上，分项指数普遍上升，但部分指数低于临界点。
3. 欧盟对中国服装进口同比下降，但自中国进口的份额有所上升。
4. USDA上调中国棉花消费与进口预期，实际进口量已超过部分机构预测。
5. 4月23日坯布库存上升，开机率维持高位，但坯布交易价格指数下跌。
6. 新疆皮棉加工总量同比下滑，日加工量同比下降。
7. 天然气、进口利润维持高位，压力不大。四、综合分析国际方面：美联储降息预期未稳，地缘政治紧张及全球再通胀压力存在，加之美棉有技术性回调，预计美棉库存偏紧将对价格构成支撑。国内需求端较为平淡，但低库存对价格形成一定托底。综合基本面驱动不强，短期郑棉下行空间有限，建议谨慎观望。

五、免责声明

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