20240613-金石期货-棉花_供需报告偏空_郑棉近七月低点_5页_787kb

棉花市场分析总结

1. 市场概况

郑棉主力合约震荡整理，主力2409合约收盘价较上交易日下跌183%，收于14760元/吨。ICE美棉主力合约隔夜下跌142%，报收7156美分/磅，受美国农业部供需报告偏空影响，盘面压力显著削弱。

供需状况

• 国内需求：纺织行业进入传统淡季，纺企订单匮乏，开机率持续下滑，采购意愿减弱
• 美国报告：美棉因供需报告上调全球库存预估而承压，盘面压制效应增强
• 库存变化：张家港保税区棉花库存出现非正常下降，但美棉库存占比显著上升
• 价格走势：美国农业部全球库存预估上调，导致美棉价格大幅下挫

2. 市场分析

需求端

纺织行业普遍面临生产下滑的压力，开机率持续下降，成品库存累积，下游需求持续疲软，市场信心不足。纺企面临“保订单”与“保利润”的两难选择。

供应端

工业数据方面，行业整体需求不足，开机率下降，出货节奏放缓，部分企业被迫停产或限产。保税区棉花库存出现多地区的变化，特别是美国棉占比明显上升。

价格走势

棉价持续下滑已达近七月低点，国内外双跌格局明显。期货市场方面，主力合约交易区间收窄，市场重心持续下移。

3. 后期展望

未来棉市波动区间将维持偏弱格局，需密切关注以下因素：

1. 库存累库情况及新棉种植预期
2. 国内外成品库存变化
3. 新棉生长预期与产量预估
4. 美联储货币政策导向
5. 新疆地区棉企库存清理进展

预计棉价处于偏弱震荡行情，短期维持区间运行为主。建议关注进口棉配额释放节奏、下游补库需求变化以及7月份新棉收购价格形成情况等关键时刻。