20210711-国海证券-汽车行业周报_6月汽车产销同比下滑16.5_和12.4_新能源车再创新高_13页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

2021年6月，我国汽车产销量分别为194.3万辆和201.5万辆，同比分别下降16.5%和12.4%。主要原因是南方部分省市疫情对消费环境的影响。尽管如此，新能源汽车销量再创新高，6月销量达25.6万辆，同比增长1.4倍。预计三季度汽车芯片供应问题将有所缓解，叠加国内疫情好转带来的消费需求回升，后半年汽车市场景气度有望持续上行。全年汽车产销量预计同比增长10%，新能源汽车销量将突破230万辆。

主要观点

• 行业整体表现：汽车板块在本周上涨5.70%，位列30个行业中的第5位，表现优于沪深300指数。
• 子板块表现：乘用车涨幅最大，达到8.75%，汽车零部件次之，涨幅2.96%。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括富临精工（54.38%）、双环传动（28.31%）、ST八菱（27.62%）、广汇宝信（24.22%）和华懋科技（21.95%）；跌幅前五的公司包括常熟汽饰（-18.19%）、湘油泵（-10.55%）、*ST众泰（-10.13%）、国机汽车（-8.76%）和海汽集团（-8.25%）。
• 投资建议：维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、华域汽车、科博达、中科创达及法拉电子，认为其在新能源汽车产业链和智能汽车领域具有结构性机会。

关键信息

行业数据

• 6月产销数据：汽车产销量同比下降16.5%和12.4%，环比下降4.8%和5.3%。
• 新能源汽车表现：6月新能源汽车销量达25.6万辆，同比增长1.4倍；1-6月新能源汽车销量达120.6万辆，同比增长2倍。
• 1-6月销量排名前十企业：占汽车销售总量的86.4%，其中奇瑞、长城和长安增速更为明显。

重点公司动态

• 广汽集团：6月销量同比下降11.01%，但1-6月累计销量同比增长24.49%。
• 长安汽车：6月产量和销量分别下降15.07%和10.99%，但1-6月累计产量和销量分别增长37.48%和44.51%。
• 长城汽车：6月销量同比增长22.71%，1-6月累计销量同比增长56.47%，海外销售增长显著。
• 比亚迪：6月销量同比增长51.27%，1-6月累计销量同比增长55.51%，表现突出。
• 捷途汽车：品牌宣布独立，并发布“昆仑”架构及产品规划。
• 吉利汽车：与沃尔沃成立动力系统合资公司“Aurobay”，预计年内投入运营。
• 蔚来汽车：计划至2025年在全球布局超4000座换电站，其中中国以外市场约1000座。

投资建议

• 评级：维持汽车行业“推荐”评级。
• 重点推荐公司：比亚迪、华域汽车、科博达、中科创达、法拉电子。
• 盈利预测：以上公司2021年和2022年的EPS及PE预测均显示增长趋势。

风险提示

• 海外疫情持续恶化可能影响我国汽车出口。
• 推荐公司业绩可能不及预期。
• 需求增长可能低于预期。

估值与市场表现

• 板块估值：乘用车市盈率43.24倍，汽车零部件市盈率47.15倍，摩托车及其他市盈率30.64倍，商用车市盈率20.41倍，汽车销售及服务市盈率15.37倍。
• 市净率：乘用车3.26倍，汽车零部件2.78倍，摩托车及其他2.93倍，商用车2.24倍，汽车销售及服务0.89倍。

行情回顾

• 板块涨跌幅：汽车板块涨幅5.70%，上证A股涨幅0.52%，深证A股涨幅1.79%，沪深300微跌-0.14%。
• 个股变动：包括大小非解禁和大宗交易，部分公司如华阳集团、光启技术、宁德时代等出现较大波动。

图表与数据来源

• 图表目录：包含行业走势图、板块涨跌幅表、个股涨跌幅表、估值比较表等。
• 数据来源：Wind、中汽协、盖世汽车、国海证券研究所等。

投资者注意事项

• 投资者应谨慎对待市场风险，不应将本报告作为唯一参考。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应咨询专业意见并自行判断。

分析师信息

• 石金漫：国海证券研究所分析师，具有证券投资咨询执业资格。
• 多飞舟：国海证券研究所分析师，主要覆盖智能汽车零部件和后市场板块。

投资评级标准

• 行业投资评级：推荐、中性、回避。
• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合适当性管理要求的客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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