20230706-东吴证券-广汽集团-601238.SH-集团整体6月批发环比+13_埃安再创新高_3页_402kb

广汽集团（601238）公司点评报告摘要

关键业绩数据

广汽集团2023年6月乘用车产量同环比-0.38%/+13.7%，销量同环比+0.76%/+1,368%。集团上半年产量同比+39.4%，销量同比+11.3%。自主品牌表现强劲，埃安销量创新高。

投资要点

报告维持“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润分别为88.5亿、100.3亿和120.3亿元，PE分别为13、12和10倍。风险包括终端价格战和需求复苏不及预期。

财务指标

2022A和2023E数据显示，营业总收入增长率45-26%，归母净利率7.3-6.8%。资产负债率35-42%，每股收益0.77-1.15元。

分项分析

• 6月销量亮点： 埃安批发创历史新高，Aion S和Y系列销量环比大幅增长。合资品牌广本和广丰销量下滑。
• H1表现： 合资品牌销量同比下降，自主品牌如传祺和埃安产量销量正增长。

风险提示

乘用车价格战超预期，需求复苏慢于预期。

注意：此总结基于报告核心内容，数据来源于Wind和东吴证券预测。