20240505-西南证券-上海莱士-002252.SZ-2023年年报点评_全年收入增长符合预期_6页_1mb

上海莱士(002252) 2023年报与2024年一季报点评

核心分析

• 业绩表现：2023年实现收入796亿元，同比增长213%，归母净利润178亿元，同比下降54%，归母扣非净利润182亿元，同比微降6%。2024Q1收入同比下降3%，但归母净利润增长54%。
• 季度波动：2023Q4归母净利润出现大幅下降，主要原因为投资亏损45亿元。2024Q1虽然收入有所回落，但投资收益带动净利润增长。
• 业务亮点：血制品业务表现稳定，代理业务持续增长，SR604注射液已获批临床，开展血友病预防治疗。

盈利预测

• 未来展望：预计2024-2026年营业收入为911亿元、1034亿元、1172亿元，归母净利润分别为236亿元、270亿元、303亿元。
• 成长驱动：自产血制品持续放量，代理业务稳定增长，创新药研发加速推进。

风险提示

• 风险因素：采浆量不足、行业竞争加剧、汇率波动等潜在风险值得注意。

估值与评级

• 投资建议：维持“买入”评级，建议投资者关注公司创新药物研发进展和血制品业务增长可持续性。