20210705-鲁证期货-晨会纪要_14页_506kb

文档总结

核心内容概览

本文档为鲁证期货2021年7月5日的晨会纪要，涵盖宏观经济、期货市场、现货市场、行业分析及策略建议等多个板块，旨在为投资者提供市场动态、逻辑分析及操作建议。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 物流与仓储：6月中国物流业景气指数为54.6%，较上月回落1.2个百分点；仓储指数为53.2%，较上月回升1.9个百分点。
• 农业政策：2021年重点强农惠农政策包括农机补贴、玉米大豆补贴、稻谷补贴、生猪良种补贴等，同时推进1亿亩高标准农田建设。
• 通胀与货币政策：欧洲央行预计2021年通胀率在2%左右，2022年和2023年分别降至1.5%和1.4%。美联储货币政策转向信号释放，可能对大宗商品造成压力。
• 债券市场：中国将继续优化债券通北向通服务，稳步推进南向通准备工作，推动债券市场高水平双向开放。

期货市场动态

• 股指期货：上证50、沪深300、中证500指数期货下跌，贴水扩大。市场关注中报业绩，短期建议谨慎。
• 国债期货：小幅收涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期涨0.03%，2年期涨0.02%。
• 棉花：国际棉价下跌，国内棉价表现相对较强，技术上或向上运行，中长期需求支撑价格重心上移。
• 白糖：国际糖价因巴西产量下调而上涨，国内糖市处于去库存阶段，期价偏强调整，关注5700关口。
• 油脂油料：豆油、棕榈油延续涨势，但中长期供应压力存在，建议震荡偏弱对待。
• 生猪：现货价格偏弱，期货短期反弹，但受成本与需求压制，建议逢高偏空。
• 原油与燃料油：原油需求改善，OPEC+会议延后，市场对增产与限产协议预期不一，短期支撑仍存。
• 玻璃与纯碱：玻璃出货放缓，但库存下降，盘面多空分歧大，09合约或偏多；纯碱市场供需偏空，短期震荡。
• 塑料：聚烯烃价格震荡，PP走弱明显，建议择机做空。
• 橡胶：原料价格下跌，下游需求疲软，基本面偏空，短期底部震荡。
• 甲醇：现货价格下跌，下游需求不足，库存累积，建议震荡偏弱。
• PVC：价格基本平稳，但库存低位与外盘支撑有限，后市空头压力较大。
• 苯乙烯：成本端上涨带动价格上行，但需求疲软，基本面偏空，建议短期观望。
• 聚酯产业链：PTA受工厂挺价影响走强，但需求淡季，中长线建议逢高做空。
• 纸浆：现货市场成交低迷，海外报盘下调，内盘成本支撑有限，短期围绕6150-6300区间整理。
• 尿素：国内价格走高，但市场情绪谨慎，7月后需求减弱，价格或将回落。
• 铜：国内铜价下跌，沪铜主力报67870元/吨，美联储政策转向打压铜价，建议高位震荡，逢高做空。
• 铝：价格下跌，需求疲软，建议高位震荡，逢高做空。
• 镍：镍矿、镍铁价格上涨，但不锈钢需求疲软，短期震荡，长期逢高做空。
• 不锈钢：冷轧价格下跌，热轧价格也下滑，市场情绪谨慎，关注改轧供给及冷轧库存。
• 铅：现货价格下跌，市场情绪偏弱，关注政策对需求的影响。
• 螺矿：钢材需求放缓，库存累积，短期震荡，长期或弱势回归。
• 煤焦：焦炭与焦煤价格偏强，受环保政策影响，短期震荡，关注钢厂复产情况。
• 铁合金：硅锰、硅铁产量下降，市场对政策压制需求的担忧增加，短期回调，长期震荡走高。

总结

文档全面覆盖了2021年7月5日期货市场各品种的行情、逻辑及策略建议，强调了宏观政策、供需关系、成本变化及市场情绪对价格的影响。整体上，市场处于震荡与观望状态，部分品种如棉花、白糖、尿素等表现偏强，而多数品种如股指、铜、铝、铅等受宏观压制与基本面疲软影响偏弱。策略上，多数建议逢高做空，部分品种如PTA、豆粕等仍可关注阶段性反弹机会。市场不确定性较大，建议投资者保持谨慎，关注政策变化与季节性因素。