20230313-华鑫证券-电子行业周报_海外管制升级_关注半导体上游基础环节_42页_3mb

报告摘要

海外管制升级，关注半导体上游基础环节总结

核心内容

本报告主要分析了电子行业在2023年3月6日至3月10日期间的市场表现、投资要点及行业动态，重点聚焦于半导体设备、材料、IC设计等领域，并提出相应的投资建议。

主要观点

行业整体表现：电子行业整体下跌2.36%，表现不如上周（上涨2.39%）。在细分板块中，仅半导体设备、半导体材料和电子化学品板块上涨，涨幅分别为2.06%、1.48%和0.82%。
半导体领域：ASML公告解读显示，高端浸没式光刻系统需申请出口许可，但成熟制程客户仍可使用1980及以下型号设备。大基金二期入股长存，推动国产化进程，利好国产设备材料厂商。重点推荐北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等。
IC设计及其他环节：建议关注具备贝塔属性的AI算力领域核心公司如海光信息、龙芯中科、寒武纪-U、瑞芯微等；同时寻找具备阿尔法属性及长期成长路径清晰的公司，如卓胜微、纳芯微、圣邦股份、士兰微、东微半导等。
消费电子：手机和PC市场创新不足，但海外新兴市场仍有成长空间。可穿戴设备创新持续，苹果可能推出MR产品，推动ARVR生态发展。建议关注立讯精密、水晶光电、蓝特光学等公司。激光设备和零部件厂商因新能源和消费电子复苏有望受益，推荐大族激光、德龙激光、福晶科技等。
电视终端：2023年电视终端需求小幅复苏，库存水平趋于健康。根据群智咨询数据，一季度供需比例为5.1%，预计二季度进一步下降至4.6%，面板价格将短期上涨。建议关注TCL科技、京东方A。
汽车电子及其他：汽车电动化和智能化趋势明确，建议关注车载光学和锂电CCS模组方向。推荐联创电子、腾景科技、东山精密、汇创达等。军工反无人机方向潜力巨大，推荐长光华芯、联创光电、锐科激光等。
风险提示：宏观经济复苏不及预期、美国加息超预期、新冠疫情反复、地缘政治不稳定等。

关键信息

投资建议：重点关注北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子、富创精密、新莱应材、华懋科技、晶瑞电材、鼎龙股份、华特气体、安集科技、江丰电子、瑞芯微、卓胜微、纳芯微、圣邦股份、芯海科技、东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电、伟测科技、大族激光、德龙激光、福晶科技等公司。
重点公司盈利预测：部分公司如北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、精测电子、富创精密、新莱应材、华懋科技、晶瑞电材、鼎龙股份、华特气体、安集科技、江丰电子、瑞芯微、卓胜微、纳芯微、圣邦股份、芯海科技、东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电、伟测科技、大族激光、德龙激光、福晶科技等均被列为买入建议。
海外龙头动态：海外半导体龙头表现跌多涨少，大立光、英特尔、JSR涨幅领先，QORVO跌幅较大。

结构清晰

1. 股票组合及其变化

本周重点推荐：
- 半导体：推荐北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等。
- 消费电子：推荐立讯精密、水晶光电、蓝特光学等。
- 汽车电子及其他：推荐联创电子、腾景科技、东山精密、汇创达等。

2. 分析及展望

周涨幅排行：
- 电子行业整体下跌2.36%，表现不如上周。
- 分细板块中，半导体设备、半导体材料、电子化学品上涨，涨幅分别为2.06%、1.48%、0.82%。
- 重点公司周涨幅前十中，半导体设备占前两位，半导体材料占四位，其余为IC设计、被动元件、仪表仪器等。
行业重点公司估值水平和盈利预测：
- 重点推荐公司中，北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、精测电子、富创精密、新莱应材、华懋科技、晶瑞电材、鼎龙股份、华特气体、安集科技、江丰电子、瑞芯微、卓胜微、纳芯微、圣邦股份、芯海科技、东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电、伟测科技、大族激光、德龙激光、福晶科技等均有不同表现，其中北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、精测电子等公司估值较低且盈利预测积极。