20230313-德邦证券-通信行业周报_GPT4.0有望近期发布_ChatGPT大幅降价有望加速大规模商业化_AI算力_光通信持续收益_15页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师郭晓月撰写，分析了通信行业近期的市场表现、行业动态及投资建议，重点提及了AI算力、光通信、卫星通信、5G/6G、运营商及产业链相关标的。整体观点认为，在GPT4.0发布及ChatGPT降价的推动下，AI算力和光通信产业链有望进入高景气阶段，通信板块具备持续增长潜力。

主要观点

• GPT4.0发布及ChatGPT降价：GPT4.0有望近期发布，具备多模态功能，能支持所有语言。ChatGPT价格大幅下降90%，预示其技术将加速商业化，推动AI算力和光通信需求增长。
• 6G技术加速推进：工信部组建了IMT2030（6G）工作组，推动“产学研用”机制。6G将实现通感融合、超高速率、低时延、高可靠性、节能、智慧化及沉浸式体验。
• 5G持续发展：我国5G基站数量已超234万个，5G用户超5.75亿，2023年计划新增60万个基站。5G-Advanced演进将为6G奠定基础。
• 卫星通信突破：中星26号卫星成功定点，是我国首颗超百Gbps容量的高通量卫星，将用于固定终端、车/船/机载终端的宽带接入服务。欧盟也计划启动自有卫星通信项目。
• 光通信产业受益：光模块厂商中际旭创、新易盛、天孚通信等有望受益于AI算力和高速光通信需求。光迅科技在OFC2023上发布了1.6T和800G光模块。
• 通信板块表现：上周通信（申万）板块指数下跌1.51%，但跑赢大盘，年初至今涨幅达21.72%，在31个申万一级行业中排名首位。

关键信息

投资建议

• 光纤光缆：关注中天科技、亨通光电、长飞光纤。
• 产业链自主可控：关注鲲鹏产业链、长电科技、兴森科技。
• 通信+信创：关注神州数码、海量数据、彩讯股份、创意信息。
• 通信+军工信息化：关注海格通信、七一二、坤恒顺维、华测导航。
• 通信+智能汽车：关注瑞可达、永贵电器、意华股份。
• 光模块厂商：关注中际旭创、新易盛、天孚通信。
• 通信+新能源：关注英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源。
• 卫星通信：关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技。

行情回顾

• 板块表现：通信（申万）指数上周下跌1.51%，但跑赢创业板指、上证指数、沪深300。
• 子板块表现：北斗导航、运营商、IDC/CDN/云计算、军工通信涨幅均超过1.4%。
• 个股表现：涨幅前五为*ST深南（27.61%）、金信诺（27.48%）、中国卫通（25.32%）、恒丰信息（21.21%）、永鼎股份（12.29%）。
• 跌幅前五：华脉科技（-19.92%）、博创科技（-7.98%）、特发信息（-7.65%）、广和通（-7.07%）、立昂技术（-6.86%）。

资金流向

• 通信板块：主力净流出57.7亿元，在31个申万一级行业中排名20。
• 资金占比：通信板块成交额占全市场4.91%，在31个行业中排名第7。

行业动态

5G/6G

• 中国电信研究院与中兴通讯发布《6G网络架构展望白皮书》，推动6G研发。
• 毫米波成为5G及6G部署重点，预计到2030年带来超1000亿美元经济效益。
• 工信部计划2023年新增60万个5G基站，推动5G网络覆盖和应用。

光通信

• 光迅科技发布1.6T和800G光模块，技术受市场好评。
• 光模块厂商积极布局激光雷达，受益于AI算力和高速通信需求。

卫星通信

• 中星26号卫星成功定点，是我国首颗超百Gbps高通量卫星。
• 欧盟启动“IRIS²”卫星通信项目，计划提供高安全、低时延服务。
• 五大运营商联合制定基于5G的卫星互联网技术标准。

人工智能

• OpenAI推出新服务，允许开发人员直接使用ChatGPT，价格下降90%。
• AI算力成本大幅下降，推动技术普及，但也可能引发行业垄断。

运营商

• 中国移动市值突破2万亿元，位列A股第二。
• 中国电信和联通表现良好，5G用户渗透率持续提升。
• 中国移动采购天邑康和，预计中选金额2.07亿元。

风险提示

1. 中美科技竞争：可能对通信行业带来不确定性风险，尤其在5G标准和出口限制方面。
2. 5G发展不及预期：若应用场景或用户增长不及预期，可能影响运营商收入。
3. 政策变动风险：国家产业政策调整可能对大数据、云计算、5G等产业产生影响。

投资评级

• 行业投资评级：优于大市（维持），预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 股票投资评级：根据相对市场表现分为买入、增持、中性、减持四个等级。

附注

• 本报告数据来源为Wind、德邦研究所。
• 报告发布后6个月内以市场表现作为评级依据。
• 投资建议仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。