20220620-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻璃消费未见好转_纯碱库存去化延续_7页_1mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了玻璃和纯碱市场的近期表现及未来走势。报告指出，玻璃市场目前仍处于高库存、弱需求的阶段，短期内缺乏上涨动力；而纯碱市场则因光伏行业新增装机超预期和出口增加，库存持续去化，中期走势偏强。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2209合约上周震荡下行，收盘价为1702元/吨，跌幅4%。现货价格延续下跌趋势，周均价1792元/吨，环比下降1.91%，同比下降37.06%。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率87.88%，产能利用率88.08%，环比提升0.12个百分点。
• 需求情况：部分区域出货有所改善，但整体需求疲软，尤其是南方雨季对需求形成拖累。房地产需求恢复缓慢，尚未出现明显好转。
• 库存情况：截至6月16日，全国浮法玻璃样本企业总库存7884.4万重箱，环比上涨1.26%，库存压力较大。
• 策略建议：短期中性，需等待疫情和房地产市场的好转。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱2209合约上周震荡下行，收盘价为2887元/吨，跌幅4.53%。现货价格保持稳定，表现坚挺。
• 供应情况：纯碱整体开工率90.08%，环比下调1.71%。产量59.23万吨，降幅1.87%。部分企业计划检修，导致开工率下降。
• 需求情况：下游需求稳定，光伏玻璃龙头加快扩产，带动纯碱需求增长。但浮法玻璃需求尚未改善，终端市场反应平淡。
• 库存情况：纯碱厂家总库存44.16万吨，环比减少3.09万吨，降幅6.54%，库存持续去化，企业产销平衡。
• 策略建议：中性偏多，中期有望上涨。

关键信息

市场动态

• 玻璃：整体库存高企，需求疲软，尤其是房地产行业恢复缓慢，短期缺乏上涨动力。
• 纯碱：库存去化延续，受益于光伏行业新增装机超预期和出口增加，中期走势偏强。

数据支撑

• 玻璃价格：图1显示全国玻璃平均价格走势。
• 纯碱价格：图2展示重碱市场主流价（沙河）。
• 区域价差：图3和图4分别展示华中华北和华东华北地区玻璃价差。
• 轻重碱价差：图5显示轻重碱价差。
• 纯碱产量：图6为纯碱企业周度产量。
• 纯碱库存：图8为纯碱企业库存。
• 光伏玻璃产量：图20和图21显示光伏玻璃在产日融量和月度产量。
• 光伏新增装机：图23展示近三年1-4月我国光伏新增装机量。
• 光伏组件出口：图24为光伏组件出口数量。

风险提示

• 地产及宏观经济：房地产市场恢复情况及宏观经济改善程度。
• 疫情及地缘政治：疫情发展及俄乌战争对市场的影响。
• 玻璃冷修：浮法玻璃产线突发冷修可能对市场造成冲击。

策略建议

• 玻璃：短期震荡，建议观望；需关注疫情及房地产恢复情况。
• 纯碱：中性偏多，中期可考虑逢低布局。

数据来源

• 玻璃价格及库存数据：隆众资讯、国家统计局
• 纯碱价格及库存数据：隆众资讯、国家统计局
• 出口数据：Wind、海关总署
• 光伏相关数据：国家能源局、海关总署

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。报告内容可能根据市场变化进行更新，敬请留意。