20210306-兴业证券-A股港股市场数据周报_周期行业持续领涨_23页

市场监测报告总结：A股与港股市场数据周报（2021年3月6日）

核心内容

本报告对2021年3月1日至3月5日期间A股和港股市场进行了详细分析，涵盖市场表现、估值水平、资金流动、投资者情绪、流动性及债市数据、汇率与利率变化等多方面内容，并提出相关风险提示。

A股市场监测

1.1 市场表现概览

• 股指表现：本周A股重要股指普遍下跌，仅科创50微涨0.3%。上证50、创业板指、沪深300分别下跌1.8%、1.4%、1.4%。深证成指和中小板指分别下跌0.7%和0.02%。
• 行业表现：钢铁、煤炭和电力及公用事业领涨，有色金属、食品饮料和医药领跌。
• 风格表现：低价股指数、亏损股指数和小盘指数领涨，高价股指数、绩优股指数和大盘指数领跌。
• 主题表现：稀土指数、打板指数和覆铜板指数涨幅居前。

1.2 估值与股权风险溢价

• 预测PE：沪深300、创业板、中小板、上证50预测PE分别为14.6倍、39.0倍、25.3倍、14.0倍，处于历史较高分位数。
• PE-TTM：沪深300、创业板、中小板、上证50分别为16.2倍、65.7倍、35.0倍、14.1倍，处于历史较高分位数。
• PB：沪深300、创业板、中小板、上证50分别为1.8倍、7.7倍、4.7倍、1.5倍，处于历史较高分位数。
• 股权风险溢价：截至3月5日，为2.9，低于2012年以来的一倍标准差下线。
• 股息率-国债收益率：沪深300为-1.35%，处于历史较低水平。

1.3 资金流动

• 陆股通资金：净流出8.4亿元人民币，主要流入银行、基础化工和非银行金融，流出食品饮料、计算机和汽车。
• 北向资金：前十大净买入个股为招商银行、万华化学、宁德时代、中国平安、方大炭素、泸州老窖、山西汾酒、恒瑞医药、爱尔眼科、平安银行；前十大净卖出个股为贵州茅台、东方财富、五粮液、比亚迪、立讯精密、三一重工、隆基股份、紫金矿业、分众传媒、药明康德。
• IPO与定增：本周A股IPO募资49.3亿元，定增募资117.4亿元。
• 重要股东增减持：净减持约70.4亿元，其中增持32.7亿元，减持103.1亿元。
• 限售股解禁：本周解禁市值约1084.0亿元，下周约119.2亿元。

1.4 投资者情绪

• 换手率：A股日均换手率降至1.32%，仍高于近五年中位数。
• 涨停/跌停比：为6.4，处于2013年以来的64%分位数。
• 股指期货基差率：沪深300股指期货基差率均值为-0.48%，截至3月5日为-0.14%。
• 融资买入占比：融资买入成交额占全部A股成交额比重为6.19%。

1.5 流动性与债市数据

• 央行操作：本周净回笼250亿元人民币，投放550亿元，回笼800亿元。
• SHIBOR利率：隔夜利率下降52.7bp至1.57%，7天利率下降21.5bp至2.00%。
• 国债收益率：3个月、6个月、1年期国债到期收益率分别上升7.1bp、下降6.0bp、上升3.5bp。
• 债券利差：10年-2年中债国债利差为0.42%，下降7.1bp；5年期AA级与AAA级企业债利差为0.70%，下降1.0bp；5年AA级企业债与国债利差为1.37%，下降3.7bp。

港股市场监测

2.1 市场表现概览

• 股指表现：恒指和恒生国企指数微涨0.4%，恒生科技、小型股和中型股领跌。
• 行业表现：电讯业、能源业和金融业领涨，医疗保健业、原材料业和必需性消费业领跌。
• 换手率：恒生综指换手率为0.5%，处于历史较高分位数；恒生小型股换手率高于中型股和大型股。

2.2 盈利趋势与估值

• 预测PE：恒指为12.9倍，恒生国指为10.7倍，均处于2005年7月以来的中位数和3/4分位数之间。
• PE-TTM：恒指为15.3倍，高于2002年以来的3/4分位数；恒生国指为11.5倍，处于中位数和3/4分位数之间。
• PB：恒指为1.2倍，低于2002年以来的1/4分位数；恒生国指为1.3倍，处于1/4分位数和中位数之间。
• 股息率：恒指为2.46%，低于2006年9月以来的1/4分位数。
• EPS预测增速：恒生指数2021年EPS预测增速为28.4%。

2.3 资金流动

• 港股通资金：净流入17.0亿元人民币，主要流入通信、计算机和商贸零售，流出餐饮旅游、电子元器件和非银行金融。
• 南向资金：净买入个股包括中国移动、腾讯控股、国美零售、建设银行、保利协鑫能源、中信证券、长城汽车；净卖出个股包括美团-W、小米集团-W、紫金矿业、香港交易所、华润啤酒、药明生物、中国海洋石油、中芯国际、中国建材、中国太保。
• ETF资金流动：主要投资于香港的股票型ETF基金净流出2.95亿美元；恒指两倍反向ETF净流出5.16亿港元。

2.4 投资者情绪

• 恒生波指：24.5，处于2012年以来的88%分位数。
• 卖空成交比：主板周平均卖空成交比为13.2%，高于上周。
• 换手率：恒生综指换手率（MA30D）为0.5%，处于历史较高分位数。

2.5 利率与汇率

• HIBOR利率：隔夜利率上升0.2bp至0.04%，7天利率下降1.8bp至0.06%，1个月利率上升0.5bp至0.13%。
• 美元兑港元汇率：7.7632，USDCNH即期汇率为6.5171。
• 风险逆转指数：USDCNH一年期风险逆转指数为2.56，处于2011年以来的31%分位数。

2.6 中资美元债数据

• 彭博巴克莱中资美元债回报指数：跌0.64%至206.5。
• Markit iBoxx非金融企业中资美元债回报指数：跌0.24%至220.1。
• 金融企业中资美元债回报指数：跌0.36%至312.8。
• 房地产企业中资美元债回报指数：跌0.56%至356.5。

关键信息

• A股市场：整体表现偏弱，周期类行业如钢铁、煤炭和电力及公用事业表现较好，而有色金属、食品饮料和医药表现较差。估值水平较高，但部分行业如非银金融、通信、传媒处于历史较低分位数。
• 港股市场：恒指和恒生国企指数微涨，但恒生科技、小型股和中型股领跌。电讯业、能源业和金融业领涨，医疗保健业、原材料业和必需性消费业领跌。港股通资金流入相对稳定，南向资金主要流向通信、计算机和商贸零售。
• 资金流动：A股陆股通资金净流出，北向资金主要流入银行、基础化工和非银行金融；港股通资金净流入，南向资金主要流入通信、计算机和商贸零售。
• 投资者情绪：A股换手率和涨停/跌停比值显示市场情绪有所降温，但仍在较高水平；港股卖空成交比和换手率显示投资者情绪偏谨慎，但换手率仍处于历史较高水平。
• 流动性与债市：A股和港股流动性整体偏紧，部分国债收益率上升，企业债利差有所收窄。
• 汇率：人民币汇率小幅下跌，美元兑人民币汇率为6.4970，美元兑港元汇率为7.7632。

风险提示

• 全球经济增速下行：可能对市场产生下行压力。
• 中、美货币政策宽松不达预期：可能影响市场流动性。
• 大国博弈风险：可能引发市场波动及不确定性。