20150731-中国泛海证券-华富证券快讯_12页_1mb_1mb

華富證券快訊總結

核心內容

1. 港股走勢：週四港股表現疲弱，恒指下跌121.47點或0.49%，報收24497.98點。國企指數下跌1.26%，而紅籌指數微升0.37%。A股尾市急跌，收跌2.2%。
2. 個股表現：部分藍籌股逆市上漲，如昆侖能源（+2.68%）、中遠太平洋（+1.91%）等，但中資金融股普遍走低，如中國人壽（-2.5%）、中國平安（-1.6%）。
3. 外資動向：美國聯儲局維持利率不變，市場對9月加息預期強烈，但時間表不確定，導致港股波動。
4. 經濟數據：7月31日披露多項重要經濟數據，包括日本、德國、英國、美國等國家的通脹與失業率，顯示全球經濟環境複雜。
5. 企業動態：長和與VimpelCom合併意大利電訊業務接近達成共識，預計將有助其擴大歐洲市場版圖。
6. 投資建議：CEC國際（00759）因擴張過快及盈利壓力，獲評「減持」，目標價1.64元。
7. 沽空數據：港股沽空活動集中在部分大盤股，如友邦保險（-2.5%）、中國平安（-2.2%）等。
8. 股份購回：多家公司宣布股份購回，如恒大地產（+5.45%）、千百度（+2.95%）等。

主要觀點

• 港股疲弱：港股受A股尾市下跌影響，表現反覆向下，市場情緒偏保守。
• A股反覆：A股表現反覆，尾市急跌反映投資者對市場前景的擔憂。
• 外資影響：美國聯儲局的政策不變影響港股走勢，市場對加息時間表的不確定性加劇波動。
• 企業動態：長和與VimpelCom的合併預期將提升其在意大利電訊市場的地位。
• CEC國際：公司雖有收入增長，但經營溢利率和純利率持續下滑，盈利模式風險較高，建議減持。
• 市場情緒：市場對中國經濟放緩及美國加息的擔憂加劇，導致港股持續波動。
• 沽空動向：多隻大盤股沽空比例高，顯示市場對這些股的不信任。
• 股份購回：多家公司積極購回股份，顯示對市場信心有所支撐。

關鍵信息

• 港股成交額：801.66億港元，較前日有所減少。
• CEC國際：
  • 收入：24.22億港元（+32.33%）
  • 毛利：7.71億港元（+40.90%）
  • 持有人應佔溢利：2.77億港元（+16.55%）
  • 每股盈利：0.0415元（+16.25%）
• 經營模式：CEC國際以零售業務為主，但電子元件業務虧損持續，需關注其盈利能力。
• 財務風險：CEC國際財務槓桿比率升至2.36倍，淨負債與總權益比率達102.87%，流動性風險上升。
• 沽空比例：部分大盤股沽空比例高，如友邦保險（25.15%）、中國平安（22.35%）等。

股指期權展望及策略

• 淡水河谷：第二季度扭虧為盈，盈利16.75億元，受益於規模效應及高利潤產品結構。
• 行業策略：建議採用Top-down approach，尋找高增長行業中的優勢企業。
• 市場預期：市場對中國經濟放緩及美國加息的擔憂加劇，港股可能持續波動。

股份購回報告

• 購回記錄：多家公司進行股份購回，如恒大地產（+5.45%）、千百度（+2.95%）等。
• 購回金額：購回總金額達數億元，顯示公司對股價的樂觀預期。

免責聲明

• 風險提示：投資者需自行評估風險，並考慮個人投資目標及財務狀況。
• 信息來源：報告信息來自可靠來源，但不保證其準確性及完整性。
• 投資建議：投資建議可能根據市場變化而調整，投資者需謹慎。

結論

港股市場受外圍因素影響，表現疲弱，A股尾市急跌拖累港股走勢。CEC國際因擴張過快及盈利能力下降，建議減持。長和與VimpelCom合併意大利電訊業務預計將有助其擴大歐洲市場。市場對中國經濟及美國加息的擔憂加劇，港股可能持續波動。投資者需謹慎評估風險，並考慮個人投資目標及財務狀況。