20210626-鲁证期货-聚氯乙烯期货周度报告_基本面转弱_PVC弱势整理_4页_677kb

PVC 基本面转弱，弱势整理分析总结

核心内容

本周，聚氯乙烯（PVC）期货市场呈现弱势整理态势。主力合约2109收盘价维持在8520元，与上周五持平。整体来看，PVC市场受到上游成本支撑影响，但下游需求疲软，市场整体表现偏弱。

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主要观点

• 成本支撑依然存在：原油价格再创新高，电石价格维持高位，为PVC提供了较强的成本支撑。
• 上游开工回升，库存小幅累积：PVC生产企业开工率继续上升，社会库存小幅增加，但整体仍处于低位，上游销售压力不大。
• 下游需求疲软，采购意愿不强：制品企业开工率下降，尤其在硬制品领域，销售难度大，对高价货源抵触情绪明显，采购以按单为主。
• 出口市场清淡：受亚洲市场需求疲软及国际供应增加影响，PVC外盘价格持续下跌，出口报价部分下滑，市场情绪谨慎。
• 市场情绪观望为主：商家库存有限，惜售情绪持续，现货成交零散。

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关键信息

一、本周行情回顾

• PVC期货弱势整理，主力合约2109收盘价8520元。
• 原油价格创新高，电石价格平稳，成本支撑强劲。
• PVC企业开工率处于高位，社会库存小幅累积，但整体库存水平较低。
• 下游制品企业开工率下降，采购意愿不高，市场成交零散。

二、PVC 影响因素

（一）上游原料

• 原油：国际原油期货再创新高，美原油和布伦特原油分别上涨3.9%和3.6%，创近年新高。
• 电石：国内电石价格基本平稳，乌海地区检修增多，部分企业上调100元/吨。随着检修恢复，市场供应或趋紧。

（二）装置和库存

• 装置开工率：PVC生产企业开工率84.63%，环比上升0.36%，同比增加8.95%。
  • 电石法开工率84.09%，环比上升0.58%，同比上升4.37%。
  • 乙烯法开工率86.77%，环比下降0.51%，同比上升27.05%。
• 社会库存：截至6月20日，国内PVC社会库存在16.1万吨，环比增加4.01%，同比下降44.48%。
  • 华东地区库存11.5万吨，环比增加4.74%，同比下降44.44%。
  • 华南地区库存4.6万吨，环比增加2.22%，同比下降44.58%。

（三）现货市场表现

• 国内市场：现货价格重心下移，但价格仍较为坚挺，商家高价拿货谨慎。
• 国外市场：亚洲PVC价格下调，CFR中国价格降至1240美元/吨，印度市场亦面临较大压力，预期持续看跌。

三、下游市场需求

• PVC下游制品企业开工分化，软制品表现优于硬制品。
• 型材企业开工率集中在4-6成，部分新疆企业因订单不足降至半停工状态。
• 销售难度大，对原料需求疲软，整体市场情绪偏弱。

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总结与展望

当前PVC市场基本面已开始转弱，尽管原油和电石价格维持高位，提供一定支撑，但下游需求疲软、出口清淡限制了价格进一步上涨的空间。短期内PVC价格可能继续震荡，但受成本支撑影响，下跌空间有限。随着亚洲市场供需变化及季节性因素影响，未来市场走势仍需关注需求恢复情况及国际供应动态。

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作者信息

• 分析师：邹德慧
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