20240624-瑞达期货-PVC半年报_供应宽松格局维持_聚氯乙烯震荡偏弱_14页_1mb

分析报告指出，2024年上半年，聚氯乙烯（PVC）价格呈现低位震荡态势，供需两弱，行业通过降低产能利用率维持库存去化。截至2024年6月24日，华东地区电石法现货价格围绕5600-5800元/吨波动，期货主力合约V2405价格维持在5800-6000元/吨区间。5月期间，国内地产政策松绑，央行发布住房信贷政策，推动PVC价格上涨，主力合约突破原有震荡区间，华东地区电石法现货价格一度升至6200元/吨附近。

基本面分析显示，国内PVC产能继续扩张，2024年上半年国内PVC产量同比增幅高达55%，下半年新增产能预期进一步扩大。进口量同比缩减，出口量则保持增长态势。库存方面，社会库存维持高位，去化缓慢。利润修复后可能面临回落压力，成本端支撑将随原油和煤炭价格波动。

需求端，下游制品企业开机率处于季节性回升，但整体需求恢复速度慢于供应增长，出口预期转弱，表需疲软。技术面看，PVC期货主力合约V2409呈现偏弱震荡，操作区间调整至5900-6400元/吨。展望下半年，PVC维持供需两弱格局，政策预期改善提供上行空间，但供应端新增产能释放及库存高企将施压，价格将在成本支撑下区间震荡，预计整体呈现震荡偏弱走势。