20250210-中泰期货-聚乙烯产业链周报_产量逐步兑现_盘面低位震荡_27页_1mb

中泰期货股份有限公司聚乙烯产业链周报（2025年2月7日）总结

市场表现
聚乙烯（PE）现货价格近期震荡下行，华北地区基差报价周五跌至05合约+270，下游采购仍主要以刚需为主。

核心矛盾与策略建议

1. 供需矛盾：2025年新增产能增加45万吨，部分检修损失逐步修复，整体供应压力增大；需求端库存偏高，下游利润一般，多空博弈明显。
2. 利润结构：原料成本支撑不足，原油与煤炭价格走势分化，煤制与油制PE利润差异扩大；各类PE品种中，LDPE维持强势，HDPE与LLDPE价差回落。
3. 库存与价差：石化库存及社会库存持续处于偏高水平，月间价差收敛，进口利润回升但总体有限。

展望与建议
短期聚乙烯市场将在偏空背景下维持震荡偏弱格局，需密切关注新增产能投产进度及进口变化。产业下游需求若能改善，料将支撑市场情绪，但韧性仍需验证。建议投资者谨慎操作，重点关注装置检修动向及基本面边际变化。仅供参考。