20220916-浙商证券-VR行业点评报告_Pico4发布在即_新一轮新品周期催化_硬件+内容_投资机遇_13页_1mb

VR行业点评报告总结：Pico 4发布在即，新一轮产品周期开启

核心内容概述

本报告发布于2022年09月16日，聚焦VR行业最新动态，分析Pico 4即将发布对市场及产业链的潜在影响。随着Pico、Meta、Apple、Sony等大厂纷纷推出VR新品，VR行业进入新一轮产品周期，技术迭代加速，市场成长空间广阔，为“硬件+内容”投资带来新机遇。

主要观点与关键信息

1. Pico 4新品发布在即，市场期待度高

• 发布日期：Pico 4将于9月22日发布，线上预订渠道已开放。
• 配置与权益：提供8GB+128GB和8GB+256GB两个版本，附赠内容权益如配件优惠券、视频会员、VR大作等。
• 技术亮点：预计采用Pancake光学模组，提升图像清晰度、分辨率和沉浸感，支持无级瞳距调节和裸手识别等先进功能。

2. 大厂新品周期开启，VR市场加速成长

• 全球市场：2021年全球VR出货量同比增长92.1%，预计2022年将超1500万台，未来几年持续增长。
• 中国市场：2022Q2国内VR出货量达29.7万台，保持环比增长，Pico新品有望进一步推动市场扩张。
• 厂商动态：Meta、Apple、Sony等大厂均有VR新品发布计划，Pico作为国内领先厂商，正加速追赶。

3. 技术迭代带来投资机遇

• Pancake光学方案：成为主流选择，可降低设备厚度50%，提升用户体验，相关标的包括立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技等。
• Micro OLED与Micro LED：作为Pancake的黄金搭档，Micro OLED具备高PPI、低功耗、高发光效率等优势，Micro LED则更具未来潜力，相关标的包括京东方、华兴源创、长信科技等。
• 6DoF技术：提升空间体验感，支持更自然的交互方式，如躲避障碍、跳跃等动作，增强沉浸感。

4. 内容生态加速构建，关注VR应用场景与“NFT+虚拟人”概念

• VR内容生态：在游戏、视频、直播、健身等领域已有成熟应用，未来有望构建“虚实共生”的元宇宙生态。
• 游戏内容：索尼PlayStation VR2已推出多款游戏，包括《Low-Fi》、《地平线：山的呼唤》等，提升用户沉浸体验。
• 虚拟人应用：已覆盖影视、传媒、教育、医疗等多个领域，提供定制化服务，相关标的包括蓝色光标、三人行。
• NFT技术：为虚拟数字资产提供确权与流通机制，提升虚拟资产流动性，赋能元宇宙内容生态。相关NFT平台包括阿里巴巴、腾讯、视觉中国等。

投资建议

• 关注硬件产业链：如Pancake光学模组、Micro OLED/Micro LED显示方案等细分领域，重点公司包括立讯精密、歌尔股份、京东方、华兴源创等。
• 关注内容生态构建：VR游戏、视频、直播等应用场景的优质内容制作公司，如蓝色光标、三人行。
• 把握元宇宙机遇：NFT与虚拟人技术的结合将推动内容生态的繁荣，相关标的包括阿里巴巴、腾讯、视觉中国等。

风险提示

1. 新技术发展及商业化应用进程不及预期；
2. VR、AR内容生态构建进程不及预期；
3. 监管政策存在不确定性；
4. 宏观经济下行影响VR、AR消费需求。

行业评级

• 维持(买入)：VR行业有望迎来爆发式增长，相关投资标的具备较高成长性。

分析师信息

• 分析师：程兵
• 执业证书号：S1230522020002
• 邮箱：chengbing@stocke.com.cn

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