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宝城期货研究所金融期权周报总结（2022年1月4日）

核心内容概述

本报告为宝城期货金融期货期权团队分析师龙奥明于2022年1月4日发布的金融期权周报，主要分析上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所、深交所）以及沪深300指数期权的市场表现和期权策略建议。报告指出，当前市场在政策面稳增长与经济下行压力的博弈下，预计股指将维持区间震荡走势，操作上建议持有卖出宽跨式期权策略。

主要观点

1. 市场走势预期

• 整体趋势：预计股指短期内维持区间震荡走势。
• 政策影响：中央经济工作会议明确明年宏观经济政策方向，市场对稳增长政策利好的预期较为明确。
• 经济压力：当前宏观经济仍面临需求回落、供给冲击、预期转弱三大压力，制约股指上行空间。
• 海外环境：奥密克戎病毒高传染性导致欧美确诊数激增，海外供应恢复受阻，预计中国出口将保持较强韧性，但全球货币环境收紧压制风险资产估值提升。

关键信息

1. 期权市场数据

上证50ETF期权

• 周跌幅：50ETF周跌幅为 $0.52%$，收于3.256。
• 成交量PCR：当前为0.83，较上一交易日下降。
• 持仓量PCR：当前为0.69，较上一交易日略有下降。
• 隐含波动率：2022年01月平值期权隐含波动率为 $15.41%$，标的30交易日历史波动率为 $12.53%$。

沪深300ETF期权（上交所）

• 周涨幅：300ETF（上交所）周涨幅为 $0.22%$，收于5.008。
• 成交量PCR：当前为0.94，较上一交易日下降。
• 持仓量PCR：当前为0.92，较上一交易日略有下降。
• 隐含波动率：2022年01月平值期权隐含波动率为 $14.57%$，标的30交易日历史波动率为 $12.04%$。

沪深300ETF期权（深交所）

• 周涨幅：300ETF（深交所）周涨幅为 $0.24%$，收于4.936。
• 成交量PCR：当前为0.86，较上一交易日下降。
• 持仓量PCR：当前为0.85，较上一交易日略有下降。
• 隐含波动率：2022年01月平值期权隐含波动率为 $14.62%$，标的30交易日历史波动率为 $12.45%$。

沪深300指数期权

• 周涨幅：沪深300指数周涨幅为 $0.39%$，收于4940.37。
• 成交量PCR：当前为0.60，较上一交易日下降。
• 持仓量PCR：当前为0.73，与上一交易日持平。
• 隐含波动率：2022年01月平值期权隐含波动率为 $14.65%$，标的30交易日历史波动率为 $12.85%$。

期权策略建议

• 操作建议：在当前市场环境下，建议持有卖出宽跨式期权策略，以应对股指区间震荡的走势。
• 策略逻辑：市场波动率处于相对低位，且预期股指短期内不会有明显突破，卖出宽跨式策略可有效对冲市场波动风险，同时捕捉潜在的震荡收益。

附录：分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专业技能：擅长数学建模和数据分析
• 工作经历：2017年加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权和股指期权等金融衍生品的研究。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人情况及市场变化，必要时咨询独立投资顾问。
• 宝城期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

数据来源

• Wind
• 宝城期货研究所

图表说明

• 报告中包含多张图表，涵盖期权价格走势、成交量PCR、持仓量PCR及隐含波动率等关键指标，用于辅助分析市场趋势与策略制定。