20220515-天风证券-半导体行业研究周报_一季度晶圆代工营收再创新高_四月设备招中标数据乐观成长趋势明确_17页_2mb

报告摘要

半导体行业总结

核心内容

2022年第一季度，半导体行业整体表现强劲，晶圆代工营收再创新高，行业景气度持续。中芯国际和华虹半导体作为国内晶圆代工头部企业，分别实现单季度营收18.42亿美元和5.95亿美元，同比分别增长66.9%和95.1%。中芯国际产能利用率高达100.4%，毛利率首次突破40%；华虹半导体12英寸晶圆销售占比达44.1%，同比显著提升，同时毛利率也有所增长。

主要观点

行业景气度高：半导体行业整体表现优于主要指数，各细分板块均上涨，其中半导体制造和设备板块涨幅最大，分别为9.1%和8.4%。
代工厂涨价趋势明显：台积电和三星等国际大厂再次调涨芯片价格，预示行业高景气度将持续，国内代工厂也面临价格上涨压力。
国产替代加速：随着晶圆代工产能向中国大陆转移，国内设备厂商在设备招标中表现突出，中标数量和设备类型不断增多，国产设备在多个领域占据重要地位。
设备需求增长：4月设备招中标数据乐观，显示设备市场持续增长，尤其是刻蚀设备、薄膜沉积设备、检测设备等国产设备需求旺盛。
材料板块受益：全球芯片短缺推动半导体材料需求上升，300mm硅片供不应求将持续，材料企业将受益于晶圆厂扩产带来的红利。
未来两年增长明确：根据SEMI预测，未来两年全球半导体设备销售额将显著增长，国内半导体设备材料企业成长逻辑清晰，受益于国产替代和产能扩张。

关键信息

一、晶圆代工表现

中芯国际：
- 2022年第一季度营收达18.42亿美元，同比增长66.9%。
- 毛利达7.503亿美元，同比增长200%，毛利率首次突破40%。
- 产能利用率保持满载，100.4%，资本开支约8.69亿美元，全年计划约50亿美元。
- 二季度预计销售收入环比增长1%~3%，毛利率在37%~39%之间。
华虹半导体：
- 2022年第一季度营收达5.95亿美元，同比增长95.1%，环比增长12.6%。
- 12英寸晶圆销售占比达44.1%，同比增长379.5%。
- 毛利率为23.7%，同比提升2.6个百分点。
- 公司将推进无锡12英寸生产线产能扩充。

二、设备招中标情况

4月设备招标数据：
- 上海积塔半导体招标设备80台，华虹半导体招标37台，其他如燕东微电子、华润微等也有设备招标。
- 北方华创中标设备最多（57台），包括5台薄膜沉积设备、20台辅助设备、19台刻蚀设备、4台清洗设备等。
- 长川科技以34台检测设备中标，成为第二中标企业。
- 华峰测控、中微公司、屹唐半导体等也均有设备中标，显示国产设备在多个领域具备竞争力。
重点设备类型：
- 刻蚀设备、薄膜沉积设备、检测设备、清洗设备等为国产设备集中领域。
- 国产设备在刻蚀设备、检测设备、清洗设备等领域中标量较大，反映国产替代趋势明显。

三、半导体设备材料成长逻辑

全球设备需求增长：SEMI预计未来两年全球半导体设备销售额将增长，2022年全球设备支出预计增长18%至1070亿美元。
国内设备厂商受益：大基金二期投资重点支持上游设备与材料，国内厂商如北方华创、华峰测控、长川科技、中微公司等在多个设备类型中表现突出。
材料板块前景良好：硅片市场供不应求，300mm硅片产能紧张，预计将持续至2026年。沪硅产业等公司正推进扩产计划，以满足市场需求。

四、投资建议

重点关注公司：
- 半导体设计：圣邦股份、思瑞浦、澜起科技、纳芯微、晶晨股份、瑞芯微、中颖电子、斯达半导、宏微科技、新洁能、全志科技、恒玄科技、富瀚微、兆易创新、韦尔股份、卓胜微、紫光国微、复旦微电、艾为电子、龙芯中科、海光信息。
- IDM：闻泰科技、三安光电、时代电气、士兰微、扬杰科技。
- 晶圆代工：华虹半导体、中芯国际。
- 半导体设备材料：沪硅产业、华峰测控、北方华创、雅克科技、上海新阳、中微公司、精测电子、长川科技、有研新材、鼎龙股份。

五、风险提示

疫情继续恶化
产业政策变化
国际贸易争端加剧
下游行业需求不及预期

行业趋势

扩产周期：全球主要晶圆代工厂如台积电、联电、格芯、中芯国际、力积电、世界先进等均加大资本开支，推动产能扩张。
国产替代：国内设备厂商在多个关键设备领域获得重要订单，国产化比例持续提升，行业成长性明确。

图表引用

图1：中芯国际季度营收及增速表现
图2：中芯国际季度归母净利及增速表现
图3：中芯国际季度产能利用率情况
图4：中芯国际季度毛利率情况
图5：华虹半导体季度营收及增速表现
图6：华虹半导体季度归母净利及增速表现
图7：华虹半导体季度晶圆出货情况
图8：华虹半导体季度毛利率情况
图9：大陆半导体制造产能分布
图10：全部300mm生产基地FAB数量
图11：全球200mm FAB产能及数量预测
图12：全球300mm硅片供需情况预测
图13：本周A股各行业行情对比

总结

半导体行业在2022年一季度表现强劲，晶圆代工营收创新高，设备招中标数据乐观，行业成长趋势明确。中芯国际和华虹半导体作为国内晶圆代工龙头企业，其业绩和产能表现突出，受益于全球芯片短缺和国产替代趋势。设备材料板块因扩产周期和国产替代加速，展现出强劲的成长潜力。国内设备厂商在多个关键设备领域中标数量和占比增加，显示国产设备在产业链中的重要地位。行业整体景气度高，但需关注疫情、政策变化、贸易争端等风险因素。

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