通信行业：政策暖风频吹，看好5g“新基建”核心品种-200301_15页__662kb

通信行业周报总结（2020年03月01日）

核心内容概述

2020年3月1日发布的粤开通信行业周报，主要围绕通信行业在2020年第一季度的表现、政策动向、行业要闻及公司公告进行分析。报告指出，尽管沪深300指数大幅下跌，但通信板块整体表现优于大盘，尤其在5G相关领域表现突出。同时，报告强调5G作为“新基建”的核心，将在2020年迎来大规模建设，行业前景良好。

主要观点

1. 通信板块表现优于大盘

• 本周沪深300指数下跌5.05%，而申万通信指数下跌0.75%，跑赢大盘4.3个百分点。
• 通信板块内，通信传输设备涨幅最大（1.54%），而通信配套服务跌幅最大（-4.40%）。
• 涨幅前五的个股包括：会畅通讯（17.70%）、高新兴（16.05%）、烽火通信（13.95%）、有方科技（11.78%）、中兴通讯（9.77%）。
• 跌幅前五的个股包括：立昂技术（-18.83%）、三维通信（-16.93%）、天邑股份（-14.52%）、邦讯技术（-13.90%）、东土科技（-13.16%）。

2. 5G建设持续推进，政策支持显著

• 工信部为5G网络建设和终端产品上市检测开通绿色通道，推动行业快速发展。
• 中国移动将5G建设作为重大任务，中国电信完成5GSA核心网多厂商商用能力验证，为5GSA商用奠定基础。
• 联通计划销售1.1亿台手机及1亿台泛智能终端，显示行业对5G终端的重视。

3. 行业投资建议

• 主线一：5G核心受益标的
  建议关注中兴通讯、沪电股份、深南电路等。
• 主线二：云计算相关
  建议关注光环新网、新易盛、中际旭创等。
• 主线三：云办公相关
  建议关注北信源、初灵信息等。
• 主线四：5G下游应用
  建议关注工业富联（工业互联网）、顺网科技（云游戏）等。

关键信息

行业要闻

• 联通5G终端计划：2020年计划销售1.1亿台手机和1亿台泛智能终端，推动终端生态合作。
• 台湾5G订单发布：中华电信公布首个5G订单，价值74亿新台币，由诺基亚和爱立信分食，未来将建设超1000座5G基站。
• 工信部政策调整：取消中国移动与中国电信、中国联通之间的单向结算政策，调整网间结算标准。
• 华为发布Wi-Fi6+路由器：全球首款Wi-Fi6+路由AX3发布，具备双倍速度和更强信号穿透能力。
• 5GSA商用进展：中国电信完成5GSA核心网多厂商商用能力验证，推动产业链成熟。

重要公告

• 信维通信：计划非公开发行A股股票，募集不超过30亿元用于5G相关项目。
• 海能达：2019年营收增长24.76%，但利润总额大幅下降1011.92%，主要因计提预计负债。
• 华星创业：营收下降23.07%，净利润大幅亏损，主要因股权转让及子公司经营不善。
• 大富科技：营收增长29.20%，但净利润下降1563.53%，主要因子公司大凌实业停产及重组失败。
• 杰赛科技：营收下降0.67%，但营业利润增长73.41%，经营效率提升。
• 太辰光：营收下降5.12%，但营业利润增长6.08%，受益于市场需求提升及成本控制。
• 武汉凡谷：营收增长43.37%，净利润增长31.56%，受益于射频器件市场需求提升。
• 平治信息：营收增长45.07%，净利润增长35.56%，主要因子公司纳入合并报表及业务拓展。
• 初灵信息：营收、利润等均实现显著增长，主要得益于业务优化及组织结构调整。
• 佳讯飞鸿：营收增长10.11%，利润增长16.87%，受益于5G、物联网等技术应用。

风险提示

• 运营商资本开支不及预期：若资本开支低于预期，将影响行业整体增长。
• 5G产业链发展进度不及预期：技术落地和设备供应延迟可能影响行业发展。
• 全球贸易争端升级：可能对5G设备进口和国际合作造成影响。

总结

本报告认为，在政策支持和5G建设加速的背景下，通信行业仍有较强的投资价值，建议关注5G核心受益标的及下游应用相关个股。同时，提醒投资者注意行业风险，包括资本开支、产业链发展和贸易争端等因素。