20220616-东北证券-美联储6月FOMC会议点评_美联储激进加息75BP_鹰派_气氛浓厚_5页_680kb

美联储6月FOMC会议总结

核心内容

美联储于2022年6月16日凌晨召开FOMC会议，宣布加息75BP，将联邦基金利率区间上调至 $1.5% - 1.75%$，这是自1994年以来的最大单次加息幅度。此次加息决策反映了美联储对当前高通胀压力的重视，以及对经济和就业市场的持续关注。

主要观点

• 加息幅度超预期：本次加息75BP超出市场此前预期，显示美联储在抑制通胀方面的决心。
• 通胀预期上调：美联储上调了2022年PCE与核心PCE物价指数，分别至 $5.2%$ 和 $4.3%$，表明通胀高企仍由疫情后的供需失衡、能源价格上涨及更广泛的价格压力推动。
• 经济增速预期下调：美联储将2022年实际GDP增速预期由 $2.8%$ 下调至 $1.7%$，同时表示经济在第一季度小幅下行后已有所回升。
• 就业市场表现：美联储小幅上调失业率预期，并删除了“就业增长强劲”的表述，改为“失业率保持低位”，显示就业市场虽稳健但压力仍存。
• 点阵图显示偏鹰立场：点阵图显示所有官员均预计年内联邦基金利率将升至 $3%$ 以上，且多数认为利率将在2023年达到 $3.5%$ 以上，2024年可能回落。
• 加息节奏或放缓：鲍威尔表示，虽然本次加息75BP是出于对通胀压力的考量，但未来加息幅度和频率可能趋于温和，以避免对经济造成过度冲击。

关键信息

• 利率目标：联邦基金利率区间上调至 $1.5% - 1.75%$，本次加息75BP，达到1994年以来最大幅度。
• 市场反应：加息决议公布后，美股三大股指先冲高后小幅回落，美元指数出现小幅下行。
• 通胀预期：2022年PCE物价指数上调至 $5.2%$，核心PCE上调至 $4.3%$，显示通胀压力仍在。
• 经济预期：2022年实际GDP增速由 $2.8%$ 下调至 $1.7%$，显示经济增速预期放缓。
• 就业市场：失业率预期上调，但未出现显著上升，显示就业市场相对稳定。
• 点阵图预测：所有官员均预计年内联邦基金利率将升至 $3%$ 以上，且多数认为2023年利率将升至 $3.5%$ 以上，2024年或回落。
• 未来加息方向：鲍威尔表示，虽然当前采取激进加息，但未来加息幅度和频率可能趋于温和，以避免诱发经济衰退。

风险提示

• 通胀水平超预期：若通胀持续高于预期，可能迫使美联储采取更激进的加息措施。
• 经济增速放缓风险：随着加息政策的推进，美国经济增速可能进一步放缓，影响市场信心。

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